連鎖餐飲環工看好 自行車汽車保守

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 中國大陸一連串改革措施對經濟成長率的衝擊已逐步浮現，摩根士丹利證券將大陸今年與明年GDP成長率預估值分別由8.2％與7.9％調降至7.6％與7.6％，影響所及，以台泥與亞泥為首的景氣循環原物料族群股價表現將會受到衝擊。 摩根士丹利證券大中華區總體經濟分析師喬虹指出，這回調降大陸GDP成長率，主要反應整體需求疲弱與新政府較為保守的經濟政策，但從另一角度來看，通膨壓力也不若以往來得重，將大陸今年與明年通貨膨脹率預估值分別由3.5％與3.3％大幅調降至2.6％與2％。喬虹表示，大陸下半年經濟狀況有機會因外部需求回溫與地方政府推動投資建設而好轉，但經濟政策若出現變數，負面衝擊也會跟著加大，今年GDP成長率恐下探6.6％。 事實上，近期大陸總體經濟數據的疲弱，除了反應在股市表現上外，台灣中概股也跟著遭殃，摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎指出，內部調降GDP成長率預估值的動作，勢必會加重中概股弱勢股價表現，尤其是今年以來股價表現優於大盤、但基本面普通的個股。 呂智穎評估F-中租、正新、F-金可等短線壓力會較大，但防禦性較高的F-金可會相對輕微；此外，台泥與亞泥等景氣循環原物料族群也須留意股價潛在回檔壓力，但考量到5％左右的現金收益率，預期跌幅應該不會太大。 富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，台股指數跌破8,000點關卡後，後續不排除回測今年2、3月的7,700至8,050點成本區，預估整理期將需要再一段時間，因為根據歷史經驗，當公債殖利率往上彈升時，股市通常以橫盤整理為主，鮮少有崩盤狀況，由於本波台股漲幅已高，市場資金大多趁機獲利了結，暫時退場觀望，一旦景氣復甦態勢不變，行情又將再起。 從中概股佈局策略來看，楊金鋒持續看好連鎖餐飲、機能性布廠、成衣代工、衛浴設備及相關零組件、環保工程等族群；自行車族群因本益比已達20倍，預估將高檔震盪，至於汽車族群，尤其整車廠部分，因先前漲幅已高，且國內下修今年車市展望，後續走勢宜保守看待。