錢荒未解 大陸股市短線難翻身

中國時報【沈婉玉╱台北報導】 中國大陸日前爆出「錢荒」問題，金融研訓院院長鄭貞茂認為，這顯示大陸新上任的國務院總理李克強因應金融風險的姿態強硬，要給過度從事槓桿銀行一個教訓。若人行不釋出資金，錢荒將會蔓延，可能會有小銀行出問題爆掉，但在企業與銀行同時搶錢的時候，資本市場缺活水，近期投資陸股恐無利可圖。 鄭貞茂表示，中國大陸一般對「高利貸」的定義是指超過央行基本利率4倍以上，但就在李克強推出8項金融改革政策後，銀行間隔夜拆款利率竟飆漲至13.44％，且盤中最高成交利率一度高達30％，相當於一年期貸款利率的5倍。 我國央行認為，因日前市場傳言有銀行出現短期借款到期無法償還，大陸外匯管理局要求商銀要在6月底前補足外匯部位，美國聯準會結束QE的預期轉強使資金撤出，銀監會與人行試圖透過緊縮資金，打擊影子銀行業務，以及在接近月底及年中時，銀行資金需求急升，才使大陸爆出「錢荒」問題。 鄭貞茂指出，雖然錢荒事件逐漸平息，但從中國媒體角度來看，錢荒事件背後其實潛藏政府意欲整頓金融體系的決心，展現出李克強因應金融風險的強硬姿態。他認為，人行沒有在第一時間出手解危，就是暗示銀行「需對自己的資產業務作出調整」，給過度從事槓桿銀行一個教訓。據聞有些銀行債務到期後，不用現金而改以短期票券還款，形同債務展延，值得持續關注錢荒事件的後續發展。 鄭貞茂表示，未來若人行持續採穩健的貨幣政策而不釋放出資金活水，資金緊俏問題可能持續蔓延，部分販售高獲利理財商品，並將其做為資金來源的銀行，將可能面臨資金籌措問題。不過好消息是，若此番金融整頓得以成功，即便有些小銀行出問題爆掉，但中國大陸金融體系將變得更為健全。