人民幣撐腰 點心債穩穩賺

工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】 點心債投資熱潮再現，今年以來，資金持續湧入點心債，根據EPFR統計，到1月底止，市場資金已連續第18周淨流入點心債基金，法人表示，資金大舉進場，主要是看升人民幣匯價，但點心債只能提供比定存略佳的報酬率，不宜追高。 法人指出，今年以來，資金湧入點心債的跡象明顯轉熱，主要是陸股後市看好、經濟轉佳，加上人民幣長期看升，讓投資人重新擁抱點心債，且連IPO行情也轉趨熱絡，多檔點心債在大量資金追逐下，出現超額認購，如匯豐中國、廣核電及瑞典商業銀行。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，依匯豐環球投資管理預估，由於人民幣國際化及人民幣資本帳開放，2013年點心債的發債量可望上看人民幣2,800~3,600億元，籌碼面可望具支撐。 點心債基金淨值穩健緩步上升，但走勢似乎不如新興市場債基金或者高收益債基金犀利，Lipper統計，截至元月底，點心債基金1年績效約3~6％，但主要獲利都是來自近半年，不難看出點心債淨值成長有部分來自人民幣走升。 黃軍儒說，對於人民幣對美元未來匯率走勢，預估在上半年會處於區間整理格局，下半年可望有較佳走勢，長期則看升。 宏利中國點心高收益美元計價基金經理人陳培倫認為，展望點心債後市，首先可先觀察離岸人民幣債券指數，2012年債息收入佔總報酬的比重已提升至45％，貨幣比重下降至29％，市場對點心債投資焦點會漸漸回歸至債券價格表現，而非只注重人民幣是否升值。 他指出，目前點心債券平均殖利率3.8％，且至今仍零違約率，顯示點心債具備低風險及高風險溢酬的風險與報酬特性，合理的風險溢酬加上大陸經濟已步入增長軌道。