仍愛美元！全球固定收益經理人按讚 債市僅加碼紐澳.北歐債

根據美銀美林證券二月例行的全球固定收益型基金經理人調查結果顯示，在貨幣配置上仍就最看好美元，最不愛日圓；債券部分則是偏好北歐與紐澳債市，最不看好日本債市。

摩根投信指出，強勢美元仍為市場共識，雖然美元指數小幅下滑，但以二月經理人調查結果來看，美元是主要貨幣中淨配置指數最高、最受經理人青睞的貨幣，北歐貨幣之淨配置指數也自前月的52躍升至54，但其它成熟國家貨幣如歐元、日圓、澳紐幣均遭經理人減碼，新興國家貨幣則維持在中立的水準。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金哈森泰博認為，在成熟國家中，美國強勁的經濟成長動能可望帶動美元相對日圓及歐元走強。雖然過去幾周避險需求一度帶動日圓升值，但日圓弱勢是政府的政策目標，尤其日本央行近日又把刺激銀行放貸的特別貸款項目規模擴大一倍，日圓的供給量將大幅提高，預期日圓長線將持續走貶。

哈森泰博表示，目前看來市場太過度擔心流動性緊縮的問題，不只日本及歐洲央行的貨幣政策仍相當寬鬆，美國現在仍在釋出流動性，這些政策對新興貨幣來說都不是壞事。看好政治環境穩定、經常帳及基本面穩健的新興國家，像韓元及墨西哥披索目前仍被低估，未來升值空間值得期待。

從債券市場來看，經濟體質穩健的北歐公債，以及未來仍有降息機會的澳紐公債教受經理人青睞，皆給予加碼。反觀美國公債已連續第八個月遭到經理人減碼，不過減碼幅度已經較1月緩和；此外日本公債仍最不受青睞，新興國家債市也再度落入減碼區中。

富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，歐洲經濟可望轉為復甦，雖然歐洲公債因利率水準仍在歷史低位附近而不具投資價值，但公司債反而因可參與經濟復甦題材而受到青睞。雖然2013年歐洲高收益債市已吸引了大批國際資金流入，但歐洲高收益債具備企業體質改善、信用風險低、利率揚升風險低三大優勢，資金動能可望獲得延續。