內需消費加溫 A股消費龍頭漲勢有風

【記者柯安聰台北報導】中國內需消費市場火燙，帶動A股消費類股績效領頭大漲，保德信指出，中國五一長假的假期消費成長幅度驚人，即使與疫情前2019年相比，國旅出遊人次高達2.74億人，年增幅超過7成之多，帶動全國重點零售和餐飲企業銷售額年增幅近2成，激勵A股消費類股漲勢超前，反映在大中華相關基金績效上，則是消費類股持股比重較高的基金，近期績效表現相對突出。

根據統計，目前共有37檔大中華基金，近1季表現較佳且消費類股持股比重超過兩成者，包括PGIM保德信中國中小基金、PGIM保德信中國品牌基金、富蘭克林華美中國消費基金、PGIM保德信大中華基金、元大華夏中小基金、元大新中國基金，顯見除了團隊選股之外，持有高比重消費股之基金，受惠於股價挹注，績效也有所反映。

PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，疫後解封的消費復甦概念股持續發燒，今年中國所創造的五一國旅收入將近1500億人民幣，明顯見到中國民眾的旅遊與消費意願回升，根據統計，2022年中國民眾存款增量和增速明顯超越往年，新增存款高達17.84兆人民幣，較2021年全年度新增7.8兆人民幣，增長幅度超過70%，顯見去年的超額儲蓄，轉化為今年解封後的重要消費品購買力，進而帶動消費類股先行反應。

許智洋進一步表示，從經濟數據來看，中國4月製造業PMI回落至49.2，低於市場預期且回落至榮枯分水嶺以下，主要是受到新訂單指數、原物料庫存指數和從業人員指數回落的拖累，以及基期、工時等影響，導致製造業需求相較3月下滑，反觀非製造業商務活動指數來到56.4，呈現穩健擴張態勢，顯示製造業需求放緩之際，中國消費成為推動經濟成長的主要動能。

許智洋認為，看好中國經濟成長趨勢不變，A股大型股目前位於股價週期相對有利之位置，預料第2季A股企業獲利將開始回升，消費場景重新啟動，待進入下半年，則可見到整體經濟數據向好、風險偏好回升，引領市場脫離低檔，建議投資人宜於第2季逢低布局消費類股比重較高之相關基金，參與未來的消費成長行情。（自立電子報2023/5/11）