印度股市連十紅 後市依然看俏

全球股市近期表現就屬印度最亮眼，從去年12月22日開始至今年1月5日連續十天紅K，從12月24日到1月5日8個交易日都連續創新高。受到新冠疫情影響印度股市去年表現平平，但從去年11月開始，疫苗成功、經濟數據、企業財報等利多消息陸續傳出，才使得股市表現一掃陰霾，這一波的漲勢從去年11月開始展開，統計期間以來股市上漲21.17%。

觀察投信發行19檔印度相關基金，同期間平均表現18.9%，其中以群益印巴雙星基金上漲22.69%居冠，其他包括瀚亞印度-美元、群益印度中小-美元、群益印度中小N-美元、元大印度、瀚亞印度-新台幣都有兩成以上的漲幅。市場法人表示，疫情趨緩加上印度經濟數據持續回升，外資大買印度股市，印度中長期來看都具投資優勢，建議投資人可留意印度基金投資契機。

市場大幅看好印度企業後市營運

群益印巴雙星基金經理人陳建彰表示，在疫苗接種料將非常迅速、經濟基本面明顯好轉、企業獲利預估值大幅上調等利多提振下，2020Q4外資大買印度股市，除了是今年來亞洲主要股市中唯一買超的國家外，第四季外資買超的規模更創有紀錄以來的單季最高，資金動能盡顯無遺，外資也紛紛上調印度股市獲利預估值，根據彭博統計，MSCI印度指數獲利預估值的調升/調降比例攀揚至歷史新高，意味著市場大幅看好印度企業後市營運。

此外，疫苗研發進度屢傳佳音，美元弱勢下外資持續湧入，資金動能提振股市走勢。在評價面上，目前印度股市本益比僅略高於長期均值，不過在景氣持續回溫的預期下，現階段估值並未過熱。

投資氣氛轉好，預期中小型股表現將比大型股好

群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度整體投資風險則是必需注意原物料成本上升對利潤率的影響。但從總經面來看，去年6月開始至今，PMI數字穩定在50以上數月，通膨從高點走緩，央行維持寬鬆立場不變。而影響印度至深的新冠疫情在印度冬季本土疫情並未如歐美般嚴重，每天新增確診數約在兩萬人以下，康復率96%，死亡率與全國平均死亡率相差不遠，僅1.45%。

此外，預期即將公佈的3QFY21財報，在節慶旺季加持下，將呈現營收Q/Q持續回升，Y/Y衰退大幅縮減情況，至少到今年上半年前都可以看到營收獲利持續改善成長的情況；再從評價面來看，印度中小型股在今年景氣回溫、流動性佳以及評價相對大型股偏低的情況下，投資氣氛轉好，預期中小型股表現將比大型股好。展望後市，若後續疫苗實際配發接種，在政策繼續支撐下印度股市仍有上漲空間可期。

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