台股連三黑向年線靠近，貨櫃三雄、太陽能、板卡族群反彈

【財訊快報／研究員方亞申】美股持續拉回，亞洲股市漲跌互見，台股卻是開高走低，跌破年線權值股增多，連帶部分中小型股出現補跌，所幸航運貨櫃三雄反彈，太陽能及板卡族群跟進，惟指數雖下跌不多，但是漲跌比例約是2比6，下跌家數多，顯見多頭保守許多，指數終場下跌114.85點，收在16347.99點，成交量為2571.68億元，由於中國經濟情勢不佳，後續又有美國可能縮減購債動作，在無利多下，操作上需嚴控持股比重。 美股正在等待9月CPI和零售銷售、最新的FOMC會議紀錄以及第3季財報季，但是市場卻出現油價持續走高，但就業率不佳，一方面有通貨膨脹壓力，一方面消費可能受原物料價格提升而保守，是否將逼迫聯準會採取更加激烈動作而擔心。再來季報陸續將公布，市場普遍認為航空、銀行及能源股都將不錯，但是科技股可能較不好，過去當升息初期，科技股表現通常遜於防守性類股，如公共事業及銀行業。且中國經濟情況並不好，從地產恆大、花樣年到新力控股，都接連傳出付不出利息，但是政策上卻未見強力介入；另一方面，限電問題還是無法得到全面解決，部分限電措施還是未改變，目前中國將以民生用電供應為主，如此可能造成第四季經濟大幅滑落，而美國年底購物旺季可能付出較高價格買禮物，消費或可能轉趨保守。由中國到美國似乎都未見到較大利多。加上美國振興經濟政策仍卡在兩黨攻防，一旦企業季報不如預期，在距離長假越來越近下，賣股可能是經理人動作。所以標普及那斯達克又向半年線靠近；道瓊則是跌破半年線，這次最弱的反而是費半指數，在半年線下又出現中長黑，或向年線3062點測試支撐。而美元指數持續盤堅，顯見避險資金轉換動作還在進行。

其實各地股市也不全然走空，最弱勢的香港恆生及國企股，中國深滬股市還在年線之上，目前在年線下股市只有韓國、香港。歐洲股市德國及法國在年線與半年線之間。中東歐新興市場股市不是創高就是在10日線之上；東南亞隨著將逐漸解封，越南、印度、印尼、菲律賓等股市不是創今年高就是在今年高點，算是落後補漲。中南美股市較弱勢，全球股市不算太糟糕。但是短線擔心的是油價衝太快，各國政府可能出手而拉回，進而影響股市。又若通膨太嚴重，縮資金或升息可能難免，增添股市波動。為今之計只有等待美國強迫產油國增產或是提高頁岩油產量，油價才會有較大拉回，否則可能就如投行所言，向90甚至100美元推進，果如此勢必傷害經濟成長。市場利空大於利多。

台灣上市櫃公司9月營收全數揭露，總營收連七個月站穩3兆元大關，達3.7兆元，締造單月歷史新猷，月增9.4%，年增16.2%。累計前9月總營收29.58兆元，年增18.2%，改寫歷來同期新高紀錄。不過外資卻出現大賣匯出，股匯市雙退，的確中國限電影響如何仍需評估，而包括筆電、面板及記憶體本次景氣循環高峰已過，接下來就需時間消化而電子權值股有三分之二跌破年線，的確較弱勢，股價走在業績之前，要有較大轉變必須等到外資回頭，否則就需要國內投信再次大舉買進。台積電(2330)14日將法說會或是焦點，目前只有塑化及金融股距離年線較遠，台塑(1301)、台塑化(6505)、台聚(1304)、國泰金(2882)為主要對象。而指數距離年線16105點不到300點，櫃買指數距離年線更近，看來測試年線或是免不了。而貨櫃三雄終於出現反彈，不管景氣是否反轉，至少三家公司上半年賺了約1700億元，高獲利若PE太低也將不利股市結構，必須持續反彈才會帶動散裝貨運及其他傳產股人氣。另外，鴻海集團旗下的鴻準(2354)、乙盛-KY(5243)、碩禾(3691)、大同(2371)表現不錯，可持續追蹤。太陽能族群國碩(2406)、達能(3686)、碩禾(3691)、安集(6477)、茂迪(6244)、元晶(6443)、微星(2377)、技嘉(2376)、華擎(3515)等表現亦佳。