嚴控買殼 港創業板IPO急凍

工商時報【李書良╱綜合報導】 成立20年，卻始終難以壯大的香港創業板（GEM），近兩年靠著大陸南下資金積極「買殼」上市，IPO件數與集資總額一度出現難得榮景。但在香港監管部門嚴控陸資買殼後，創業板又跌回寒冬期，2019年IPO件數創下近7年最低紀錄。 在陸資上市企業尚未成為港股主流之前，1999年11月底成立的香港創業板，原本是香港有意仿效美國那斯達克，引進電子科技業者掛牌，當時港交所人員還曾經來台開說明會與造勢。然而，科創板成立後恰好碰上2000年網路科技泡沫，以及2003年SARS爆發，之後陸企大舉進駐港股，創業板地位遂被邊緣化。 香港明報報導，2018年仍十分活躍的陸資赴香港創業板買殼活動，在下半年遭香港監管部門嚴控後，陸資熱情不再，2019年截至12月20日，香港創業板僅有15家新公司上市，數量為近7年來最少，總集資額也不足10億港元。 報導指出，過去兩年可算是香港創業板的黃金時代，在陸資蜂擁南下香港創業板買殼後，2017年及2018年合計共有多達155家公司上市，占目前創業板上市公司總數高達四成。然而，由於創業板上市規則寬鬆，造成大批買殼公司龍蛇雜混，部分業者甚至將創業板做為轉往主板上市的踏腳石，市場時有大額虧損與當日行情「閃崩」情況傳出，迫使香港監管部門出手整治。 港交所先在2018年修改創業板規則，收緊其轉往上市手續及要求，堵塞有意以較低成本買殼、再轉往主板上市的公司去路。2019年更進一步收緊借殼上市規則，限制公司控制權變動後36個月內，不可建議出售大部分業務；加上去年開始推出快速除牌制度，也讓業務不振的公司面對除牌風險，對殼股亦構成威脅。 殼股熱情不再讓創業板情況轉冷，屋漏偏逢連夜雨的是，就連原本創業板上市企業也接連出逃，最新一樁是24日安領國際宣布即日起由創業板轉往主板掛牌上市。對於創業板再度轉為冷灶，有香港分析師認為，港交所對創業板欠缺長遠的規劃方案，是造成現狀的主因。