【基金講堂】資金狂潮未到盡頭 不參與市場更危險

相信讀者都已知悉足以載入史冊的GameStop事件，而後續引發的模仿效應正在蔓延，所造成的後果是資產價格的震盪幅度加大加快，長久來看會增加企業成本。所幸全球資金氾濫，現在只需提高戒心並避免放空即可。

GameStop事件有其對華爾街威權的反思，但多數受眾得到的啟示是複製該行為以達短期致富目標，簡單來說，許多人將其視為用功就能增加中獎率的彩券。所以近期有許多社媒上集結拉高白銀的熱潮，韓國甚至出現3萬名股民向空頭宣戰的運動。

回顧事件，關鍵在於軋空，因為槓桿的力量讓散戶的資金能放大倍數，因此如果要複製此經驗，期貨與期權工具不能少，如此一來，商品市場將是首選標的，這就可以解釋為何白銀會成為這一波暴漲主因。

疫情推波 投資更積極

當有更多人去關注市場中每一資產價格，並集結力量付諸行動時，資產價格的變動將會變得更有效率，但波動性加大，風險也更高。事實上，白銀在1月底的4個交易日就漲了19％，雖對市場來說不健康，卻是天時地利人和的結果。

天時上，疫情下歐美許多城市封城，投資人有更多時間在家盯盤；地利上，各國央行不斷量化寬鬆，以社群媒體呼朋引伴較以往更容易引發共鳴；人和上，以美國為首的政府直接派發支票給民眾紓困，這筆小錢變成參與投資的入場券，人們對這樣的資金並沒有期望buy and hold，更多是期待一夕致富。

任何一個投資市場的準則都是低買高賣，當資金太多，價格就會充滿溢價，而一種資產價格過高，就轉移目標到其他資產，當所有資產價格都上去，成本變高，企業利潤開始下滑，就是惡性通膨。全球政府拚命印鈔，最終結局必然如此。

但新冠肺炎的出現，讓全球政府這場史上最大的資金盛會有了新的理由繼續印鈔，而當全球資金盛宴還看不到盡頭時，不參與市場比參與市場更危險，因為若沒有參與資產的上揚，民眾購買力其實是大幅下降。

另外，想要以小搏大的投資人，可以關注一些漲幅仍低的商品期貨。但鑒於各種資產輪流被推高的趨勢，一些原物料成本比重較高的企業，股價則會有壓力；而原物料成本偏低的資訊科技、生技醫療以及原物料股本身，持續是投資的重心。

更多鏡週刊報導
【基金講堂】該押台積電 還是買ETF
【基金講堂】存ETF退休 2階段聰明操作
【基金講堂】定期定額買市值型ETF 股市高點照樣進場撈金