日月光SIP營收成長俏 外資看好後市 股價一度大漲

IC封測日月光(2311-TW)第 1 季封測事業有K7廠停工因素干擾，EMS則因產品多消費性機種，因此淡季效應明顯，整季營收估減 2 成左右，營運明顯修正，不過外資對日月光今年營運展望看法仍正面，預期在SIP(系統級封裝)的帶動下，今年除營收可較去年成長，獲利也可望同步上揚，日月光今(10)日股價早盤開盤表現平淡，不過午盤前多頭回神，股價快速上攻，漲幅一度達半根停板以上。

日月光估第 1 季封測事業營收約減12-15%，其中4-5 %來自高雄K7廠停工，4-5%來自客戶新舊產品轉換，其餘4-5%則反應季節性淡季因素，EMS部分因客戶產品偏消費性機種(蘋果產品)，因此淡季效應更明顯，整體集團營收估減 2 成左右。

雖然第 1 季營運進入淡季，不過日月光對全年營運看法仍積極，預期營收可逐季成長，全年成長率要高於產業平均，日月光更引用研調機構Gartner數據，預估今年封測產業可成長5.6%，日月光將超越產業水準，估成長 1 成以上。

外資對日月光看法也偏向正面，包含巴克萊證、德意志、野村證、港商聯昌證與法商巴黎證等，對日月光都維持買進評等，目標價以巴克萊最樂觀，上看35元，摩根士丹利則看法較為保守，維持等於大盤評等(Equal Weight)，目標價29元。

巴克萊證指出，日月光短期K7廠雖影響封測廠營收，不過今年全年SIP營收成長看俏，包含來自於蘋果訂單與物聯網之產品需求動能，同時SIP獲利動能穩定，有助推升今年營運走揚。

德意志證則認為，日月光第 1 季營運看法保守，原因來自蘋果產品庫存修正，以及高階智慧型手機需求放緩，不過今年SIP需求看俏，包含行動裝置與穿戴裝置的需求升溫，另外包含記憶體後段封測、聯發科覆晶封裝與蘋果AP處理器等重要產品上，日月光的市佔率都可望提升，有助今年營收成漲，維持買進評等。