烏戰加通膨 歐元飽受衝擊

歐元兌美元價位在7月13日貶破平價,為20年來首見,分析指出,這主要是俄羅斯入侵烏克蘭,引發能源價格飆漲、以及俄國對歐洲的天然氣供應出現不確定性,加上美國為壓抑通膨而升息,進一步壓低了歐元價位。

歐元兌美元貶破平價 20年來首次

歐元兌美元價位日前貶破1美元關卡,這是20年來首見,反映了歐洲經濟正面臨沈重的衝擊。

歐元紙幣和硬幣在2002年1月1日正式流通,初期曾因信心危機,在當年7月5日創下歷史最低記錄:1歐元兌換0.8380美元,迫使多國央行介入,經過將近3年之後,才將歐元價位拉到高於美元的水準。此後就一直保持,即使在2010年代的歐洲主權債務危機期間,歐元價位也一直高於美元。

烏戰嚴重衝擊 歐元走軟

然而,歐元在7月13日跌到0.9981美元,是自2002年以來的最低水準,而自今年初以來,歐元已貶值了12%。

荷蘭國際集團(ING)首席歐元區經濟學家布茲斯基(Carsten Brzeski)對華爾街日報(WSJ)表示,這一次歐元之所以疲軟,更多是因為歐元區能源危機等一系列經濟現實讓信心出了問題,並非市場對這種貨幣的信心出了問題。

荷蘭合作國際銀行(Rabobank International)外匯策略主管佛里(Jane Foley)向英國金融時報(Financial Times)表示,歐元兌美元走貶,反映了烏克蘭戰爭的衝擊更加沈重。

德國之聲(DW)分析指出,天然氣價格飆升以及對俄羅斯可能中斷天然氣供應的憂慮,導致歐元區的前景不明,拖累歐元匯率。

俄羅斯不但已縮減對一些歐洲國家的天然氣供應,又在7月11日開始對「北溪1號」天然氣管線進行為期10天的年度維修,無法正常供氣;這加深歐洲民眾的憂慮,認為俄羅斯可能利用這次歲修的機會,就此中斷天然氣供應。

美元升息走強 壓低歐元價位

此外,在通貨膨脹壓力升高下,美國聯邦準備理事會(FED)持續升息,試圖抑制通膨,形成美元益加強勢。今年以來,在聯準會升息助長下,美元指數已經大幅上升了13%,來到20年的最高點。美元強勢相對壓低了歐元的價位。

荷蘭國際集團的布茲斯基對德國之聲表示:「美國的利率預計將升至3%,但歐元區則是1%。因此,資金將流向收益更高的地方。」

金融時報分析指出,對全球經濟是否穩健的憂慮不斷加深,將歐元拉到與美元平價,面臨壓力下,投資人轉向被視為安全的美元。

歐元疲軟 可能惡化通膨

歐元走弱雖可降低歐洲出口商品在國際市場上的價格,同時有助於振興歐洲地區的觀光業;不過,分析師表示,這種促進出口的效果正被歐洲進口價格的大幅上漲抵消。

德國中央合作銀行(DZ Bank)駐法蘭克福的外匯和貨幣政策研究主管馬騰(Sonja Marten)向華爾街日報表示,進口價格和生產者價格飆升造成的不利影響,超過出口商因歐元走弱所能獲得的任何利潤。

何況,已經因為創紀錄的高通膨而陷入困境的歐洲家庭與企業,現在將因此面臨更大的負擔。歐元疲軟將使多數以美元計價的進口商品更為昂貴,其中包括石油等原物料,這將進一步推高歐洲當地的價格,給歐洲本已高漲的通脹率火上加油。

歐元區公布的6月份通貨膨脹率來到8.6%。

歐元價位還會更低?

至於歐元的未來走勢,德意志銀行(Deutsche Bank)外匯策略師薩拉維洛思(George Saravelos)認為,歐元可能會跌到0.95-0.97美元;安本標準投資公司(Aberdeen Standard Investments)債券基金經理人艾希(James Athey)則向華爾街日報表示,歐元與美元平價匯率,標誌著歐元區落入極其可怕的境地,他認為,歐元短期內可能跌至0.90美元或更低。

國際金融協會(Institute of International Finance)首席經濟學家布魯克斯(Robin Brooks)則是表示:「歐元下跌意味著,歐元區正走向衰退的趨勢變得越來越明顯。」

歐銀升息可望拉抬歐元 但未來走向還要看俄國

在歐元疲軟下,歐洲央行預定在7月21日召開政策會議時升息,這將是10多年來的首次升息。

荷蘭國際集團(ING)首席歐元區經濟學家布茲斯基向德國之聲表示,「疲軟的歐元支持了更積極升息的觀點。」他並指出,如果歐洲央行這次升息50個基點而不是25個基點,可能立即讓歐元止跌。

然而,部分專家表示,經濟下行將使歐洲央行陷入困境,使他們其無法採取任何激進收緊貨幣政策的措施。

另有專家指出,歐元是否能夠止跌回升,俄羅斯似乎扮演了重要角色。

荷蘭合作國際銀行的佛里(Jane Foley)向半島電視台(Al Jazeera)表示,「歐元的貶值會到怎樣的程度?這可能取決於俄羅斯是否希望加劇他與歐洲之間的經濟戰。」

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師瑞德(Jim Reid)則是指出,北溪1號管線的歲修時間到7月21日截止,如果22日沒有恢復正常供氣,或者就此停止供氣,歐洲恐怕將面臨更惡劣的經濟環境。

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