【物流暴衝商機1】20年來最旺的一季 貨櫃航運股法說人氣爆棚

受疫情衝擊，下半年美國積極回補庫存，貨櫃航運股成為近來台股焦點、市場新寵兒；但對還未上車的投資人來說，現在進場是否還有肉可吃，多頭能走多遠，仍是大家眼前最關心的問題。

10月29日下午，全球第九大航商陽明海運召開法說，現場人氣爆棚；來聽公司營運說明的除了專業機構法人外，還有身價數億的投資大戶、長期股東及投資達人。眾人齊聚一堂的目的，就是為了第一手掌握下半年、甚至明年產業供需情況，判斷貨櫃航運股是否將正式進入主升段？

「目前缺櫃狀況持續，甚至比2010年全球金融海嘯後還嚴重，今年第四季可說是20年來最旺的一季。」陽明海運行政長史美琦指出，第四季歐美遠洋航線淡季不淡，這種狀況至少會持續到農曆年前。現階段美國碼頭擁擠，中國大陸出口沒有降溫現象，缺櫃缺艙，現在看2021年展望也審慎樂觀。

貨櫃航運供需吃緊關鍵，在疫情改變了海運結構，尤其宅經濟威力爆發，顛覆了傳統想像。「受疫情影響，美國人開始居家上班，帶動健身器材、除草機、及各式育樂用品需求大增；當所有活動都發生在家裡時，貨櫃運輸結構就發生很大變化，這是過去無法想像的。」史美琦表示。

需求爆衝，但同時供給卻應接不暇。「全球造櫃廠集中在中國，今年上半年受到疫情衝擊，完全沒有造櫃，使目前運量無法迅速提升；加上先前有航空業前車之鑑，大家都怕有減班困擾，因此自發性調整、減少供給，運價反而持續維持在合理水準。」他解釋，宅經濟噴出，才發現需求嚴重超過供給，先前沒有預期到這麼大的造櫃需求，是下半年營運大爆發主因。

更重要的是，油價維持在相對低檔。史美琦強調，第二季油料成本占陽明14%，只要油價下滑1%，對年營收千億元以上的公司來說，就是很大筆金額。他總結，「11月美國線運價會再調漲，第四季運力百分百齊發、沒有空班，至農曆年前可望維持這樣的態勢。」法人評估，第三季陽明即可轉虧為盈，並持續看好未來表現。

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