群益估:指數上看16800點 聚焦績優與強勢股

【記者柯安聰台北報導】群益金融集團28日於台北舉辦「2021年投資展望說明會」，由群益金融集團專業研究團隊剖析全球經濟展望以及2021年台股的投資情勢。群益金融集團預估，2021年台股指數上看16800點。

新冠肺炎自2020年初開始持續擴散至全世界，為防制疫情，各種封鎖措施相應而出，嚴重拖累經濟表現。所幸，2020年底新冠肺炎疫苗紛紛傳出好消息，臨床試驗超過90%有效率，在陸續取得英美主要國家緊急授權且開始施打後，未來疫情可望逐漸受控，加上低基期效應，整體預期2021年全球經濟將否極泰來，IMF預估2021年全球經濟成長率將由2020年的-4.4%大幅上揚至+5.2%。在資金方面，為協助經濟復甦，預期主要國家央行仍將維持較為寬鬆的貨幣政策，雖然Fed降息已經到歷史低點0%，但仍每月挹注短期融通資金，並持續購買企業債，同時，歐洲央行維持負利率與持續展開QE，而多數新興市場國家預期仍將繼續降息來提振經濟，均將有利於全球經濟與金融市場表現。

2021年全球總經焦點除了新冠肺炎與疫苗的後續發展、全球經濟回到正軌的步伐與各國央行貨幣政策與財政支援等之外，其他重大事項包括：（1）美國大選結果拜登將入主白宮、參眾兩院由兩黨分治，留意能源、金融、大型醫藥、基礎建設等相關政策後續變動。（2）國際奧委會與日本政府皆展現2021年舉辦奧運的決心，日本政府目前正研擬採取寬鬆的入境政策，奧運相關個股可望受惠。（3）中國2020/10在北京召開五中全會，提出「十四五（2021-2025）規劃」制訂的方向和2035年遠景目標的建議，預計將在03/2021兩會審議通過，十四五規劃將圍繞「新基建」（發展自主科技）與「雙循環」（透過改革開放，釋放內需潛能，吸引外商投資。）兩個大的主軸，定調未來5年中國經濟發展大方向。

2020年全球受到新冠肺炎疫情影響，高科技供應鏈、供需淡旺季、甚至生活型態都被打亂甚至改變，雖然肺炎疫苗已經開始施打，但我們預期遠水救不了近火，21年第1季台灣高科技產業仍將受到疫情與傳統淡季影響而營運較弱，但第1季也是全年營運的最低點，群益證券預估後續將逐季成長，尤其是下半年會有較大的成長幅度。

雖然明年上半年疫情仍在，但5G的環境建置仍將持續進行，甚至有加速的作用。2020年5G的基礎建設與環境以中國最為積極推展，我們預估在疫情逐漸減緩的2021年，全球其他地區也將加速5G環境的建置，對台灣高科技產業的貢獻除了各項零組件外，21年下半年更會擴展到5G的終端產品。另後疫情的商機仍不可忽視，21年上半年因疫情仍在，預期NB及IT的周邊需求持續存在，異地工作與備援的需求，已完全改變了消費者的生活及使用習慣，將加速資料中心與雲端應用的需求。

此外2021年高科技也有部分新商品新應用即將成熟，如新世代的LED（Mini LED）、低軌道（LEO）衛星…等，亦將迎來正式的商業需求。

受新冠病毒（COVID-19）影響，2020年許多產業面臨低潮轉型階段。展望21年上半年，受益於低基期效應、疫苗持續量產及施打情況下，可望有效提振企業生產及消費復甦力道，研究部認為未來產業將逐漸恢復成長，精選相關產業包括：（1）生技：疫苗及防疫醫材需求將持續不斷；（2）航空：疫情過後，客貨運量將呈現報復性反彈；（3）貨櫃：天時地利人和，2021年獲利維持高檔；（4）汽車：歐美汽車銷量回升、電動車成長趨勢將加速；（5）運動休閒：室內健身活動將回歸正常；（6）金融：信用循環正向，資金流動性充足，營運回復成長。（7）：低利率降低購屋成本，自住需求支撐買氣。

群益金融集團預估2021年指數高點遙指16800點，上半年高點挑戰15000點震盪換手，下半年逐季走高，資金行情增溫，第4季指數可望再創新高挑戰16800點，年線附近（約13000點）是長期支撐位置。

群益集團建議的台股投資策略包括下列3項：
一、指數放兩旁、個股擺中間
護國神山台積電1994年掛牌，至2020年市值成長超過200倍，台積電權重超過30%，台積電股價漲跌幾乎直接控制指數，2021年資金行情擴散，非權值股與OTC個股市值波動完全不影響指數，也相對不受指數影響。

2020年2大族群表現證明股價不受指數影響：全球陸續封城導致在家上班（WFH）商機爆發，而生技股因新冠肺炎防疫需求題材，帶動上半年相關個股逆勢大漲。

二、投資心理學主導市場消長
2020年全球市場第2季翻多，經濟數據第3季起好轉，2018-2020年台股呈現市場領先基本面1-2季。利多與利空大部分已反應在股價波動內，注意高檔利多鈍化、低檔利空鈍化更重要。

高與低是相對觀念而不是絕對值，高殖利率、存股、逢低買進、居高思危…等都是人云亦云，群益建議真正核心是掌握趨勢：有趨勢就投資，沒有趨勢就等待：過去3年的大趨勢包括台積電崛起、電動車、離岸風電、台幣升值、美中對抗改變供應鏈…等。

三、春夏秋冬各季各有好景色
網路時代變化快速，所以長期投資以每1季為標準，例如全球投資人關心蘋果每季EPS增減遠超過全年EPS數值，可利用企業季報公布與法說會展望界定季度。

2021年第1季台股2月農曆封關牽動投資信心，而1月20日美國總統拜登就職展開百日新政計畫，焦點在疫苗與疫情控制、紓困計畫、經濟政策、葉倫的財政部與鮑爾的聯準會互動。（自立電子報2020/12/28）