聯準會會議紀要鴿派聲音偏強 官員認為很快就適合放緩升息

美國聯邦準備理事會（Fed）在11月初政策會議宣布升息3碼，為今年以來連續第4次升息3碼，但聯準會23日公布的會議紀要顯示，多數聯準會官員認為，放緩升息腳步一事「可能很快就具有適切性」，應在不久後放緩升息步伐以減緩過度緊縮的風險，暗示他們傾向於12月升息幅度縮小到2碼（50個基點）。

根據23日在華盛頓發布的11月1日、2日會議紀要，多數與會者指出，放慢升息步伐的合適時機可能不久就會到來。放緩升息腳步可能降低金融體系的不穩定風險，但官員們也同意，通膨仍「高得令人無法接受」，遠高於將通膨控制在2%的長期目標，

聯準會在11月初會議的政策聲明中提到，將把利率提高到「足夠限制性」的水準，並把累計升息和政策滯後性因素納入政策考量之中。另外，聯準會內部經濟學家在會上告訴決策官員，明年經濟衰退的可能性升高到幾乎50%。這是央行3月開始升息以來首次出現經濟衰退的示警。

這份紀要提及：「在這些情況下放緩升息腳步，將得以讓委員會（聯準會）更能評估實現就業最大化和穩定物價的目標進展。」並說明：「這類評估工作之所以重要，原因之一在於與貨幣政策行動對經濟活動和通膨影響相關的滯後效果和滯後幅度尚存在不確定性」。

聯準會在11月初的會議上第四次升息3碼至3.75%-4％，延續1980年代以來最激進的緊縮政策。那次會議上官員討論了貨幣政策滯後效應和對經濟和通膨的影響，以及連續升息多快會開始影響支出和招聘。多位聯準會官員提到，放慢升息步伐可讓官員判斷距離實現目標取得多少進展。

自從11月會議以來，數位聯準會官員暗示支持下月將升息幅度降至2碼。投資人也是類似看法，期貨定價顯示，市場預計政策利率將在明年年中前後於5%左右觸頂。聯準會主席鮑爾11月30日會發表演講，外界視為是影響市場預期的一個機會。

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