【達觀股市】央行同舟共濟論 外資恐趁機股匯雙賺

今年度的第一個不確定性因素已經過去，民主黨順利拿下喬治亞州的二席參議員，也因此主導了美國參議院。

我在上週的專欄中提到，在選後2年，當一個政黨同時掌握白宮以及參眾二院時，標普500平均漲幅為16.9％，是所有組合中最好的一種結果。所以若是由民主黨完全執政，或許短時間可能會因為加稅疑慮而讓市場出現修正，但在中長期的方向上，則是應該保持樂觀。而市場最後只修正了半個交易日，就迎來大漲。

不過，民主黨可能推出的大規模紓困案，則是會讓美元進一步走弱，並且讓資金流入新興市場的股匯市。新台幣在上禮拜見到了27.83元兌1美元的匯價，這是自1997年以來的新高水準。

阻升極限訊號 恐釀股市泡沫

而持續升值的新台幣讓央行失去了耐性。1月7日央行在官方臉書上發布了一則訊息「同舟共濟，穩定匯市大家一起來」。簡單來說，就是希望大家不要拋售美元，造成新台幣繼續升值，這樣大家都會出現匯損。

然而就這樣的說法，卻很可能會導致與央行預期相反的結果。因為，當央行前所未見地期望廠商與央行同舟共濟，可能隱含著央行已經接近阻升新台幣的極限，這對於外資來說是相當重要的訊號。

假設外資預期央行已經接近阻升極限，那麼就可能會匯入大量資金到台灣。而由於央行嚴格控管外資炒匯、炒房，所以這些資金就會進入到股市，為了方便進出，通常會選擇把資金投入到權值股。

等到央行真的放手讓新台幣繼續升值之後，外資便可以賣出權值股並匯出台灣，形成股匯雙賺的局面。這麼一來，央行不僅是沒有守住匯率，甚至還因此創造了更大的股市泡沫。從上週五的走勢確實可以發現這樣的現象。

幾檔權值股主導了指數走向，就連盈餘衰退的大立光也出現拉尾盤走勢。從盤後數據看，沉寂已久但占權值的金融股，也成為外資布局的重點，這些都可能會在資金行情下，繼續引領台股向上攻。

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