野村投信：債優於股 台股聚焦七大族群

金兔年開春，美股、台股上漲迎來好彩頭；不過，野村投信投資長周文森認為，今年全球景氣緩降，經濟成長率呈「軟著陸」，甚至出現微幅衰退的機率，建議投資人觀察經濟數據表現，過渡期間投資組合應「債優於股」，以相對穩健的投資級公司債為核心，逢低布局成熟市場股票與亞洲股票，待經濟前景較明確後，再逐步提高風險性資產。

周文森分析，消費需求不至於出現崩跌，但經濟走勢不確定性高，第一季股市較為震盪，債市則受惠於升息尾聲，價格回到合理水準，具備不錯的投資價值。

因此，周文森表示，投資級公司債波動度相對較低，殖利率具吸引力，適合作為核心資產，亦可考慮布局歐元非投資等級債，除了具吸引力的殖利率，歐元非投資等級債流動性較低，也能保持較低的波動度。股市方面，應採取不追高、逢低布局的方式，除持續看好美股外，估值低檔的歐股，以及亞股、台股均適合買進。

展望台股，野村投信國內股票投資部主管姚郁如認為，台股短期受法說會、美國財報周，帶來諸多不確定因素，不過，隨庫存調整、盈餘下修告一段落，將柳暗花明，當股市拉回至低檔時，宜選擇長線趨勢股逐步布局，聚焦在半導體、高速運算、AI、伺服器、電動車、紡織與金融等七大族群。

另一個值得留意的是中國大陸，在解除封控政策後，短期內可能因疫情爆發而使經濟受阻，長線而言，應有助於產業鏈與消費需求逐步回復至正常水準。

姚郁如進一步指出，今年產業分歧會更大，部分長線趨勢看好族群，短期內可能受到消息面影響而回跌，反而是逢低布局的好時機，如科技股仍是野村持續看好的產業，以半導體為例，根據Gartner預測，2023年整體半導體市場的產值將小幅衰退3.6％，主要反映企業庫存調整以及相對疲弱的景氣，即使如此，野村投信對於半導體的前景仍樂觀看待，2024年的成長值得期待。