駁斥推特CEO示警「惡性通膨」要來 女股神：3大通縮力量正在化解危機...馬斯克一句話反拍打回去

推特CEO創辦人多爾西（Jack Dorsey）23日才在推特上警告「惡性通膨要來了」，素有女股神之稱的方舟投資創辦人伍德 (Cathie Wood) ，25日列出3大通縮力量，駁斥多爾西的看法。

美國9月消費者物價指數（CPI）年增率達5.4%，創近30年來最高，不斷上升的通膨壓力，加上上週更是美國國債遭到拋售、債市資金奪門而逃，讓外界擔心聯準會 (Fed) 會加速政策正常化、提早升息，各國央行也會急踩剎車，導致經濟衰退。

彭博資訊專欄作者Karl W. Smith點出，造成美國嚴重通膨現象，源自當局的『寬鬆貨幣政策』與『強力經濟刺激政策』；不少知名投資者如對沖基金巨頭 Paul Tudor Jones 和 David Einhorn也都曾主張，Fed決策者根本「創造通膨，而非打擊通膨」。

推特 (TWTR-US) 和 Square (SQ-US) 創辦人多爾西，上週五在推特示警「惡性通膨要來了，一切正在發生」；言論一出引起熱烈討論，當中又以女股神伍德最受注目，她列出3大通縮力量，駁斥多爾西的看法。

3大通縮力量 抑制通膨危機

伍德表示，2008～2009年經濟衰退時，Fed祭出量化寬鬆政策，她原本以為會讓通膨壓力飆升，不過事實證明她錯了，因為量化寬鬆政策，讓當時貨幣流通速度下降，化解了通膨衝擊，而現在貨幣流通速度正在下降中。

伍德隨後進一步列出3大通縮力量，將克服對全球經濟造成嚴重破壞的供應鏈危機，所引發的通貨膨脹。

第一的通縮力量是「技術創新」，像是人工智慧 (AI) 的訓練成本，正以每年40～70%的速度下降，「這是一種破紀錄的通貨緊縮力量」，而每個產業及企業都可能會在5～10年內，因為AI有所轉型或改變。

第二通縮力量「創造性的破壞」，當過時商品價格被壓低時，消費者和企業就會有所期待並等待價格下降，如此一來就會降低貨幣流通速度。

伍德提到，2008～2009年間科技和電信泡沫破滅以及全球金融危機到來，許多公司迎合短期股東想要當下收穫利潤、股息的念頭，因此，他們們利用資產負債表支付股息和回購股票，「製造」每股收益。

也因為這些企業沒有在創新上投入足夠的資金，很可能將被迫以折扣價出售過時的商品來償還債務，帶來通貨緊縮。

最後一個通縮力量，也是最具爭議的就是「週期性」。

伍德解釋，在新冠疫情期間消費激增，但企業紛紛倒閉且措手不及，面對暴增2～3倍的下訂量，企業也在爭先恐後的追加訂單。不過，一旦假期購物季結束，企業同時也將面臨供應過剩，價格應該會回落，尤其像是一些大宗商品如木材和鐵礦石，價格目前已經下跌50%。

但她認為，大宗商品價格下跌，雖然一部分與「週期性」通縮力量有關，可是中國的打擊也是其中一個重要的關鍵。

對於女股神伍德上述的通縮分析，特斯拉執行長伊隆‧馬斯克（Elon Musk）則冷冷地一句話表達自己的看法，「我不知道長期，但短期確實看到了強大的通膨壓力」，話語中似乎與伍德的意見相左。

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