高通膨如影隨行、景氣復甦緩慢 央行升息決策難兩全

中央銀行今天召開第二季理監事會議，決議調升政策利率半碼（0.125 個百分點），調升新台幣存款準備利率一碼；對於不動產選擇性信用管制，未再有進一步的調整緊縮措施。

同時 ，央行理監事會議下修經濟成長率估值至3.75%，低於3月預測值4.05%，也上修CPI數字。央行總裁楊金龍表示，此次會議經長時間討論，升息多少確是艱難決定，未來會審慎評估國際情勢變化，不排除加開臨時常務理事會因應，但到年底前仍朝貨幣緊縮方向。

升息半碼後，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息1.375%、1.75%及3.625%調整為1.5%、1.875%及3.75%，自6月17日起實施。調升新台幣存款準備率0.25個百分點，自7月1日起實施。

升息半碼  楊金龍：是複雜、比較困難的抉擇

美國大幅升息三碼，台灣只升半碼，算是「勇敢決定」嗎?？楊金龍說，前年3月降息一碼，今年3月升息一碼後，只是把利率反轉回來，升息主要是考量到去年、前年我國經濟表現不錯，同時台灣又有通膨壓力，並非跟著美國升息，是根據自身經濟狀況來決定。

而此次升息半碼，「我覺得是複雜的、比較困難的抉擇」，楊金龍表示，畢竟國內景氣復甦，未如想像中好，又碰到通膨問題，央行要展現控制通膨的決心，搭配調升存款準備率一碼，讓銀行的資金被鎖住（lock in），未來資本市場發行商業本業、公司債會較謹慎。

楊金龍透露，理監事會議中有人提到調升存款準備率，如何能發揮緊縮市場資金效果，應該跟大眾好好溝通說明。

對於日前央行理事、經濟部長王美花公開表態，認為抗通膨不能只靠升息，此次會中有無不同意見？

楊金龍說，事實上王美花也很贊成升息半碼，會中各理事「沒有說不升息的」，主要是在討論半碼或一碼的決定，最終升息半碼，加上存款準備率調高一碼，可望達到價量搭配的效果，所以各理事也都接受，並非有不同的意見。

新台幣貶值與國內通膨壓力

新台幣今年以來兌美元貶幅已超過 7%，被問及是否因此加重國內通膨壓力，楊金龍回應指出，新台幣由 28.02 元貶值至 29.5 元 （貶幅 5 %），對消費者物價指數 （CPI）年增率影響約上升 0.12-0.25 個百分點，尚屬可控範圍。

央行今天上修今年 CPI 和核心 CPI 年增率預測值，分別為 2.83%、2.42%，國內持續面臨通膨壓力，楊金龍指出，疫情和俄烏戰爭造成大宗物資價格上漲，通膨主要來自供給面的影響，但國內物價可望趨於平穩。

楊金龍說明，今年前五月因新台幣對美元貶值，以新台幣計價進口物價漲幅 17.00%，較以美元計價漲幅 15.73% 僅略高，顯示輸入性通膨壓力增加有限。

央行假設，若新台幣匯率由去年平均的 28.02 元貶值至今年平均 29 元 (貶幅 3.4%)，估將使今年 CPI 年增率上升 0.1-0.17 個百分點，若平均貶至 29.5 元 (貶幅 5.0%)，則其影響為 0.12-0.25 個百分點，屬可控範圍。

政院提供部分群族貸款利息補貼

另外，此次理監事會議不再調整不動產選擇性信用管制措施。2020年12月以來，央行四度調整選擇性信用管制措施，央行認為，持續實施緊縮貨幣政策，已有助強化選擇性信用管制措施成效。

楊金龍表示，未來央行將持續關注不動產貸款情形，並檢視管制措施之執行成效，隨政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施，加以受疫情影響，本年以來房市交易趨緩，近月全國及六都建物買賣移轉棟數年增率轉呈負值。

對此，行政院也表示，考量升息將加重借貸資金成本以及貸款族還款壓力，為兼顧央行貨幣政策目標並減輕部分民眾貸款負擔，政府決定因應此次升息，減輕勞工、學生、首購族、青年創業等族群的負擔，提供貸款利息補貼。

對於央行升息，工商協進會理事長林伯豐認為，半碼雖不算少，但還算合理；商總理事長許舒博建議，央行應思考穩定新台幣匯率的相應措施；至於全國中小企業總會理事長李育家認為，升息半碼是不得不的做法。