「蘋果」沒想像的甜？台股第四季上漲空間或有限

今年以來扮演台股最大推手的蘋果，在新機終於揭曉後卻成為台股最大的風險之一，台股第四季進一步走高的空間有限，今年高點料已見。

根據彭博調查12位分析師及基金經理的預估中值顯示，台股加權股價指數年底可能位於10,500點，該水平低於當前的年內高位10,641.19點。根據調查，各有六位受訪者認為iPhone表現令人失望、地緣政治緊張，是第四季台股的最大風險。

受蘋果新品等題材激勵，台股今年連連刷新27年來新高，年至今漲幅約14%，刷新自2009年以來最佳年度表現。然而就在上月蘋果發布新品後，台股收跌1.9%，中止月線連九升的30年來最長連漲，外資9月賣超台股約580億元台幣，是今年以來單月最大賣超。

「iPhone X銷售狀況影響台股後市，研判年底前再創新高的可能性偏低，」富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄稱，「市場緊縮變數仍在、年底升息可能性及美國降稅等均將促使美元走強，若美元過於強勢將不利新興市場，台股亦難倖免。」

台股進一步上漲最大的風險除了iPhone X供應鏈無法解決量產良率外，還包括「北韓與美國關係擦槍走火」，日盛投信資產投資處資深協理蔡昀達亦在郵件回覆中稱。

蘋概股失寵

Rosenblatt Securities分析師Jun Zhang上月在一份報告中說，蘋果iPhone 8的預訂「大大低於」iPhone 7和iPhone 6當時的水平；擔心目前的iPhone 8生產計畫可能需要削減，iPhone X生產線可能無法滿足第四季度和第一季度的需求。

今年前三季，對台股漲勢貢獻最大的三支個股便是蘋果供應鏈的台積電、鴻海及大立光，合計貢獻了指數逾半的漲幅。然而從台股第一季和第二季各漲約6%，第三季卻轉為收跌0.1%看來，蘋果對台股的影響已從機會變成風險。康和證券協理林倉賢便稱，他看空台股的原因就是蘋果手機利多鈍化，甚至落空。

相較於6月份調查中，多數受訪者最看好蘋概股及科技股，本季調查顯示多數人最看好的類股轉為汽車電子﹑電動車，其次是半導體﹑DRAM等。AI﹑智能音箱及自動化也是獲青睞的族群。富邦投顧指出，預料電動車及車用電子會回覆應有的旺季成長動能，相關個股包括同致和胡連。

參與本次台股調查並給出點位預測的12家機構包括：富蘭克林華美投信、日盛投信、台新投顧、富邦投顧、凱基投顧、安聯投信、華頓投信、元大投信、群益投顧、德信證券、統一投顧、康和證券。參與調查但未給出具體預測的包括：野村投信。