【投資診聊室】中東戰爭原油暴漲！原油漲跌對股市、經濟有何影響？如何跟著油價調整投資策略？一文搞懂國際原油！

本周【投資診聊室】要解答的是「原油與經濟、股市的關係」。

近日來，中東戰事頻傳，原油、黃金等原物料大漲，網友紛紛討論：中東地區軍事衝突升溫，衝擊金融市場，這時候該如何調整投資策略？為什麼國際政經情勢稍有一點風吹草動，原油價格都會最敏感地率先反應？原油的漲跌，又為什麼會大幅影響通膨、黃金、原物料甚至整個金融環境的穩定性呢？

原油是「驅動經濟之本」

新冠疫情全球爆發，原油期貨價格歷史性暴跌至「負值」；烏俄戰爭開打、以色列軍事衝突升溫，原油價格卻都隨之暴漲⋯⋯原油是所有經濟資本市場中，對國際政經情勢反應最敏感的原物料；原油的漲跌，也幾乎是所有經濟訊號的先行指標。

現代社會中，幾乎所有食、衣、住、行，我們看見的、用到的一切，能源、交通、大量的塑膠、石化製品⋯⋯可以說現代人的生活都跟原油脫不了關係，也因此，原油是全球最重要的大宗商品，在國際交易市場中佔據重要地位，可以說是「驅動經濟之本」，對我們的生活成本、所有的衍生性金融商品的影響無比巨大。

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什麼是國際原油？認識三大國際原油指標

許多國家都有生產石油，各地都有不同的定價基準，為了便於跨國交易，原油市場開始以特定產地的油價作為「標準原油油價」。

目前，能作為國際原油基準的有三大原油，也是觀察國際原油走勢的三大指標：

• 布倫特原油 （Brent Crude）

產地：歐洲北海油田

主要交易地區：歐洲、非洲

全球交易量佔比：約50%

• 西德州原油 （WTI Crude）

產地：美國中西部、墨西哥灣

主要交易地區：美洲

全球交易量佔比：約25%

• 杜拜原油 （Dubai Crude）

產地：阿拉伯聯合大公國

主要交易地區：亞洲

全球交易量佔比：較少

原油漲跌代表哪些訊號？對通膨與股市的影響？

可以發現，布蘭特原油和西德州原油占國際原油貿易的80%，因此這兩大國際原油價格的漲跌走勢，是對投資與總體經濟市場變化敏感的投資人，會密切觀察的指標。

其中，原油價格最直接影響的就是通貨膨脹！一但原油價格飆漲，就代表其他原物料、大宗商品、能源供應、交通運輸、民生吃穿用度的成本都會變高，是通貨膨脹的關鍵推手。

油價影響通膨，通膨影響市場上的資本流動性，再間接影響了各國央行的利率政策，也連帶影響著金融市場，可說是環環相扣。

理論上來說，油價若降低，則企業支出也會減少，例如，航空、汽車、運輸等產業受惠於燃油支出降低，就有望提升獲利能力，通膨情況改善，也能刺激民生消費，進而帶動股價表現；然而，若油價下跌是因為全球景氣寒冬，例如新冠疫情導致全球原油需求驟減，企業財務狀況也不可能因此變好，此時金融與股市表現也會跟著低迷。

綜上所述，油價漲跌與股市有連動關係，但並沒有「絕對關係」，因此萬萬不可只單獨使用油價漲跌作為進出場的關鍵指標！油價漲跌背後代表諸多訊息：產油國的政經動態、疫情、戰爭、各國政治角力等因素，想跟著國際油價調整投資策略的投資人，基本上一定要對國際政經情勢的變化相當敏感，密切關注相關指標與國際動態。

參與原油投資的幾種方式

若想參與原油投資，基本上可以透過以下三種方式：

• 原油基金、股票：直接買進石油公司股票，並非直接參與原油交易，因此投資效益除了原油原物料的產能、漲跌之外，還會受到原油公司營運績效所影響，屬於間接性投資。

• 原油ETF：透過ETF方式，由專業經理人來處理轉倉等繁瑣的期貨交易，主要追蹤原油期貨價格，或者特定的原油指數，整體來說與原油價格連動度極高，可以達到投資原油價格走勢的目的。原油ETF還有反向及槓桿型ETF產品，可以2、3倍做多或做空。

• 原油期貨：原油期貨與油價連動性最高，投資槓桿大、操作門檻高，高報酬也代表著高風險，原油期貨投資合約交易金額較大，不適合小資、散戶，建議沒有期貨操作經驗的投資人不要貿然進入。

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