【投資診聊室】股票質押、保單借款、信貸，哪個好？一文搞懂各種借款方式差異及風險

Yahoo奇摩財經編輯室

不論是股海老手或是投資小白，面對詭譎多變的股票市場總是會有許多實務上的疑難雜症，卻沒辦法靠自己查詢到解答，Yahoo奇摩股市每周定期「海巡」新聞留言區、Ptt、Dcard等投資社群，挖掘投資人實際遇到的投資盲點，並邀請各領域專家前來診「聊」，也歡迎讀者們於文章留言區留下你的疑問，就有機會得到詳盡的解答！

本周【投資診聊室】要解答的是來自網友疑問：股票質押、保單借款、信貸，哪個好？

網友自述：由於現金週轉吃緊，目前先用股票質押，以利率6.45%條件借款10萬元出來，後來發現以他手上的保單借款，可貸款額度更高、利率更低，請益是否該再用保單借款或者信貸方式，再一次借出更大筆資金，除了償還股票質押的借款，剩餘資金再做其他更有效的運用？

調寸頭的方式百百種，到底不同的借款方式，各有哪些差異與風險？

以自己手上持有的股票作為擔保品，向銀行或券商借款。股票質押的最大優點是，不需要賣出股票，且借款期間配息、配股也能照領，股東權益不受影響。

股票質押的貸款額度通常以「股票市值的60%為限」。另外，由於股票價值浮動極大，隨著每日開盤結果都不一樣，因此「質押維持率」（已抵押股票市值/已申請貸款*100%）需要維持在130%以下，若低於130%，則需在2-3天內補繳保證金，讓質押維持率提高到130%的安全水位，若沒有補齊保證金，銀行或券商就會強制賣出擔保品股票，藉此償還該筆借款。

簡而言之，股票市值的浮動狀況，可能會影響到原先預想的還款計畫，這會是股票質押的主要風險。

以現有保單做為擔保品，向原保險公司借款。並非每張保單都可以借款，需要具備「保單價值準備金」或「保單帳戶價值」的保單方能借款，例如壽險、年金險、投資型保單等。

保單借款的利率、借款額度，要依據不同保單的類型與價值來評估，例如，壽險保單最高可以貸到保單價值準備金的6～9成；投資型保單通常只能貸到帳戶價值約3～6成。

保單借款的還款方式通常比較有彈性，不必一定要本利攤還，本金也可以隨借隨還，通常只要每年清償一次利息即可。不過長期以保單借款，也會影響保單價值準備金與帳面價值，超過一定時日未清償的利息會計入本金，讓利息越滾越高，當借款本息大於保單價值時，保單可能會被停效，等於前面所繳的保費就打水漂，發生事故領不到理賠金，失去了保險的意義。

信貸是依據貸款人的財務信用與還款能力，不需要任何擔保品，就能向銀行申請貸款。根據聯徵中心公開資料，全台灣平均信用貸款利率約為5.24%。

根據金管會規定：「金融機構對於債務人於全體金融機構之無擔保債務歸戶後之總餘額（包括信用卡、現金卡及信用貸款）除以平均月收入，不宜超過22倍。」

也就是說，如果你的平均月薪5萬元，那麼所有無擔保品的借款總額，最高上限為110萬元，實際貸款條件則依每位申請人各別條件經銀行評估後，有所不同。由於這類貸款的信用紀錄與還款能力是關鍵，因此沒有固定薪轉的自由工作者，較難申請到好的貸款條件。

所以到底哪種借款方式好？借款之前建議先評估以下3點：

  • 確認貸款目的與資金規劃

申請貸款之前，一定要先先規劃清楚貸出來的資金會如何運用？是單純用來買東西、應急還是拿去投資？貸款出來的金流去處是必要開銷嗎？若是投資，要如何讓它效益最大化，有效發揮槓桿？

很殘酷的事實是：大部分人都控制不了財務槓桿的風險。現在有許多金融機構都會打電話來推銷貸款，若聽完方案只想著額度好高、利率也低，不借白不借，便興匆匆貸下去，卻沒有想清楚資金運用方式、還款規劃，一拿到錢就亂花，或沒有把資金放對地方，有可能會讓你越借越窮。

  • 確認還款規劃、每月現金流支出

確認好貸款的目的與資金規劃後，接下來就要盤點自己的還款能力與還款規劃。有擔保品的借貸，例如股票質押、保單借款，核貸條件相對會寬鬆一些；無擔保品的個人信貸，銀行則會從你的聯徵紀錄、薪資收入與財力證明，初步把關你的還款能力後，再核准貸款條件。

但要切記：銀行的把關，並不等於你真實的還款能力！最基本，要確認每個月的現金流能不能維持正常生活水平，如果借了大筆金額，每月還款壓力會讓你無法正常生活，甚至也沒有餘力能做其他投資規劃，那麼你可能就要審慎評估是不是真的有能力去借這筆資金。

  • 評估合適的借款方式

第三步，就是評估適合的貸款方式。不同的貸款方式各有優缺點，有適合應用的情境，例如，股票質押一但股市發生巨變就有斷頭風險，因此適合作為短期資金的緊急周轉使用。

以下提供幾種快速判別方式：

  1. 快速周轉需求：信用卡預借現金、股票質押、保單借款等

  2. 小額借貸需求：小額信用貸款

  3. 大額借款需求：個人信用貸款、房屋增貸、二胎房貸等

不過，每個人的資產與負債狀況不同，難有定論，哪一種申貸管道最好，還是要實際評估資產狀況，如保單價值、股票價值、信用紀錄等，並一一諮詢貸款條件後，再來選擇合適的貸款方案。

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