Yahoo奇摩新聞 【美股教戰室】美債搭上降息話題！什麼是債券？除了美債之外還有哪些類型？有風險嗎？
在AI題材帶動下，美股指數紛紛創下歷史新高，若不想錯過這波牛市行情，該如何搭上美股順風車？Yahoo奇摩股市【美股教戰室】將整理美股新手入門必知的基本知識，希望能幫助你踏出投資美股的第一步！
FED降息在即，美債成為炙手可熱的標的，其實不只美債，各類型的債券也百花齊放，相關ETF的人氣也大爆發。到底什麼是債券？債券的運作機制是什麼？除了美債外，還有哪些類型的債券？適合什麼樣的投資人布局？債券有風險嗎？當「債主」前，先惡補一些債券基本功！
什麼是債券？債券有哪幾種？
債券由政府、公司、金融機構等單位發行，可以想成類似借據的概念，發行機構需要資金，承諾一定的利息、還款的時間，並在債券到期時將本金全數奉還。投資人將債券當作一種投資工具，付出一筆本金購買債券，定期收到利息，最後收回本金。
債券的重點要素有幾個：
票面金額：借多少錢。
票面利率：發行單位跟你約定好的利息利率，有固定的也有浮動的。甚至有一種「零息債券」，不定期支付利息，而是折價發行，到期時依面額償還；例如發行時是80元，面額100元，即投資人能以80元買進，到期時發行機構會還你100元。
到期日：債券到期並返還本金的日期。
付息方式：是每季、每半年，還是每年付息一次？
現價：有可能低於或高於票面金額，是指債券在次級市場上的交易價格。這取決於市場利率、發行機構的信用評級、市場供需狀況等因素。
債券的優點是收益固定、風險相對低。這是一體兩面的事情，有些人會嫌債券收益固定，只能賺到幾趴（%）的利息，不如投資股票，押對寶甚至能賺幾倍；有些人則喜歡債券收益固定，像定存一樣固定領息，是可預期的穩定現金流，不怕遇到股災血本無歸。相較於股票，債券的風險較低，尤其選擇政府公債如美債，由政府背書更安心。當然其實市場上還是有風險較高的債券，這部分晚點會列出。
債券依發行單位不同，可粗略分成幾種：
國債： 由中央政府發行，如短、中、長期國債、通脹保值國債等。
地方債：顧名思義就是地方政府發行，由於地方政府不向中央有印鈔票的能力，信用風險會相對高些。如先前傳出中國的地方債有倒債危機。
公司債：由企業發行，用於籌集資金。還有一種「可轉債」，能在特定條件下將債券轉換為公司的股票。
金融債：由銀行、保險公司等金融機構發行，由於受到嚴格監管，被認為風險相對較低。
債券的運作機制為何？常聽到的美債殖利率是什麼？
債券的運作大致分為發行→購買→付息→到期還本。
發行：政府或公司需要資金，向投資人發行債券，訂好票面利率、期限等。
購買：投資人以發行價或票面金額向發債單位買債券。
付息：發債機構在約定的時間定期向「債主」支付利息。
到期還本：債券到期時，發債單位向投資者返還債券的面值本金。
想參與債券行情，除了一開始就向政府或公司購買債券，也可以在次級市場買債，次級市場的交易價格為現價，有可能低於或高於票面金額，依照市場利率、供需狀況等因素有所不同。
債券的本質是「借錢」，投資人也怕被倒債，如果本金收不回來，利息再高也沒有用。要評估債券違約率的高低，我們可以參考債券的信用評級，國際上主要的信評機構如標準普爾（Standard & Poor’s）、穆迪（Moody’s）和惠譽國際（Fitch Ratings）各有一套評估方法，最高等級通常是最安全的，如AAA或Aaa，信評越低的投資風險越高，如等級C或D表示已違約。
所謂「富貴險中求」，債券評級越低的雖然投資風險越高，為了吸引投資人的關注，這類債券會祭出相對較高的利率，就看個人對風險的接受程度決定要不要投入。
了解美債殖利率前我們先對殖利率有個概念，以股票來說，殖利率＝（現金股利÷股價）× 100% ，這個公式代換成債券，就是債券殖利率＝（年票息收入÷現價）× 100% 。
以上是債券當期殖利率（Current Yield）的算法，另外還有到期殖利率（Yield to Maturity , YTM）與贖回殖利率（Yield to Call, YTC），這兩種殖利率的計算很複雜，要考慮債券買入價格、贖回價格、未來能領的票息、持有到期後拿回本金等，通常需要使用金融計算機或專業軟體來計算。
一般聽到的美債殖利率，指的是美國公債的到期殖利率 ，依到期年限不同分為短期、中期、長期公債，其中10 年期美債特別受關注，投資人能透過 10 年期美債殖利率的變化，來觀察股市動向、市場情緒和景氣概況。
債券價格與債券殖利率呈反向關係，當債券價格下跌，債券殖利率就會上升；而債券價格上漲時，債券殖利率就會下跌。一般而言，債券的到期時間越長，殖利率會越高，從投資人的角度來看，長天期的債券需要更久的時間才能拿回本金，風險和不確定性也更高，報酬更高是合理的。
市場上若出現「殖利率倒掛」的現象，即短天期殖利率高於長天期殖利率的反常現象，投資人就必須小心觀察，有可能是經濟衰退的前兆。
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債券適合怎麼樣的投資人？如何利用債券獲利？
債券由於收益固定、價格波對也相對股票股票較小，適合保守型的投資人、退休族、追求固定收益者⋯等族群，雖然報酬不若股市有買到「妖股」的機會，但債券的風險也相對低，更能保護本金不受侵蝕，穩穩賺。
除此之外，債券也適合有資產配置需求者布局。由於債市與股市的相關性、連動性不高，當股市遇上大空頭，至少還能靠債券的利息撐住帳面獲利。想規畫資產配置的人，通常希望雞蛋不放在同一個籃子裡，手上同時握有股票及債券就能達到這樣的效果，自然降低投資組合的波動度。
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債券的獲利模式有二：
領配息：債券的獲利方法跟定存很像，定存是存一筆錢進去銀行，債券則是拿一筆本金給發債單位，兩者都能定期領到利息，期滿後再領回本金。不過有時債券買進的價格不一定等同於票面面額，這個價差就是利息之外的收益或損失。定存只要銀行沒倒，基本上不會有什麼問題，但債券相對定存還是有些風險，若是發債單位出事，很有可能拿不到利息與本金。
賺價差：當市場利率上升時（升息），現有債券價格通常會下降；若降息了，債券價格會上升。密切關注市場利率和經濟政策的變動，選擇合適的時機買入和賣出債券，就能利用資本利得獲利。
不過，購買債券的門檻不親民，債券的面額高，一個單位動輒台幣數十萬、甚至上百萬，尤其是海外債券，還有複雜的手續複雜。除了直接透過海外券商買債，也可經由銀行或券商處理，但需要自己研究清楚手續費、管理費的隱形成本。若想參與債券市場，相對省事且多人選擇的管道是布局債券ETF，幾萬元即可入手一張，也能一次布局一籃子債券，適合追求交易彈性與便利性的投資人。
債券有風險嗎？
任何投資都有風險，只是高低的差別，存定存怕銀行倒閉，買股票怕股災、怕公司財報不好看，投資債券的風險有幾項：
違約風險：若發債單位的財務出狀況，利息或本金可能會發不出來，因此投入債券前要研究好信用評級，評估自身的風險承受能力，別看到利率或報酬率高就貿然買進。也別以為公債類的就很安全，若發債國的經濟不穩定，也許信評等級高的公司債更穩當。
利率風險：如前所述，市場利率和債券價格多成反比，此時正值FED降息呼聲高，許多投資人看好現在布局債券，降息後手上的債券就會漲。反之，當升息循環開始，升得越多、債券價格殺得越多。
匯率風險：投資海外債券，小心賺了利息賠了匯差！若是買的是以外幣計價的債券，當新台幣升值時，便有可能面臨匯損。
流動性風險：某些債券或債券ETF流動性較低，在市場的交易冷清、買賣的人不多，恐怕會讓你想賣時找不到買家，或被迫降價脫手。
