Yahoo奇摩新聞 【華南金法說2】預估12月降息1碼 全行存放利差增加1基點
華南金（2880）今日（20）舉辦第三季法說會。華南銀行預估，美國聯準會（Fed）12月可能再降息1碼，對全行存放利差會增加1個基點（即0.01%），但由於美國經濟可能會實現軟著陸，評估明年聯準會可能放緩降息步伐，最多降息4碼，主要為川普的關稅減稅與移民政策，可能會推升通膨，因此也不排除減少降幅。
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華南銀行指出，美國經濟明年有望實現軟著陸，但通膨風險仍存。由於川普2.0政策可能進一步推升物價壓力，聯準會降息幅度恐受限。目前預期2025年最多降息4碼，若川普政策如減稅與關稅調整得以落實，通膨或將進一步抬頭，使利率環境維持相對高檔。
股市方面，由於川普對中國採取強硬態度，若全球關稅升級，恐打擊貿易流動，進而引發市場波動。但華南銀行強調，川普政見是否全面兌現仍具高度不確定性，後續發展需密切關注。
在國內方面，央行於今年3月升息半碼後，6月及9月皆維持利率不變。華南銀行預估，央行年底前大概率維持現有利率水準。但若聯準會持續降息，央行或將於年底微幅調降政策利率，以支撐內需與出口表現。
台灣整體經濟動能方面，華南銀行分析指出，全球終端需求疲弱及地緣政治衝突對製造業造成壓力，但AI等新興應用持續暢旺，觀光業回暖亦挹注服務業擴張，為全球經濟復甦提供支撐。國內勞動市場穩健、基本工資及軍公教薪資調漲，進一步推動民間消費成長，全年經濟表現「內外皆溫」可期。
華南銀副總張炳輝表示，截至今年九月，股票收益約19億元，主要來自高息低波股票的現金股利收入，略為優於預期，但持股部位所剩不多，在前一波股市大跌前已獲利了結，後續會看市況伺機建立部位。
至於第三季SWAP（換匯交易）的部分，張炳輝表示，第三季單季毛收益約為27億元，前三季毛收益達83億元，相較去年全年約100億元的表現略為下降，主要因市場自9月開始進入降息循環，收益率有所壓縮。此外，因部位配置調整，預估全年毛收益將略低於去年表現。至於明年，由於市場不確定性較高，初步判斷SWAP收益將進一步收窄，但具體幅度仍需視市場狀況而定。
