【Yahoo論壇/曾志超】美國1.9兆紓困案 點燃經濟復甦火苗

曾志超
·中華經濟與金融協會副秘書長
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UNITED STATES - MARCH 10: Speaker of the House Nancy Pelosi, D-Calif., and Senate Majority Leader Chuck Schumer, D-N.Y., celebrate signing the American Rescue Plan Act at a bill enrollment ceremony on the West Front of the Capitol after the House passed the $1.9 trillion covid-19 relief package on Wednesday, March 10, 2021. (Photo By Tom Williams/CQ-Roll Call, Inc via Getty Images)
圖片來源:Getty image

作者為中華經濟與金融協會副秘書長

美國第三輪疫情紓困法案二院經參眾二院通過後,待拜登總統簽署後,即可生效。此超大規模的紓困案對未來經濟的影響,以及是否會產生通貨膨脹等後遺症,已成為全球關注的焦點。

法案簡介

這項規模1.9兆美元的《美國紓困計劃法案》(American Rescue Plan Act)的法案,除了眾所周知發放給年收入低於7.5萬美金的民眾1400美金的刺激支票(合計約4100億美金)外,還包含延長失業救濟施至九月;補助州與地方政府3600億美金;1300億美元用於協助學校復課;還有兒童與弱勢族群稅收減免;並有約7%資金用於與新冠疫情有關的費用(如疫苗與醫療物資分發、病毒檢測、追蹤接觸者與喪葬費用等);援助餐飲等受創產業的計畫等。

經濟將邁入復甦的軌道

拜登上任後優先處理國內問題,推百日新政計畫,以解決造成近53萬人死亡與9百萬人失業的疫情困境。目前正值上任50日,通過1.9兆美元紓困案,有助於緩衝經濟衝擊。加上疫苗生產數量充足,施打速度愈來愈快,使得美國疫情大幅改善。預計5月前就可讓多數美國人接種,有機會達到群體免疫的效果。

引用經濟合作暨發展組織 (OECD)發布最新報告,1.9 兆美元紓困法案可望加速美國經濟復甦,美經濟成長率上調至6.5%,較先前預期高出一倍;摩根士丹利(Morgan Stanley)預測更樂觀,美國2021年將大舉反彈8.1%,並認為在第1季末時,美國經濟將會恢復至疫情前的水準。

通膨問題不大

至於1.9兆美元紓困是否會造成嚴重的通膨,則有二極的說法。上月中引發前桑默斯(Lawrence Summers)與2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)激辯。反對紓困案的桑默斯認為,紓困金額過大超過受害者所需,龐大的預算赤字極可能觸發劇烈的通膨問題;克魯曼則以為,疫情特殊期間紓困有其必要性,通膨只是自我實現的預言,風險並不高,萬一通膨惡化,FED也有工具可減緩其衝擊。

近期原物料大幅上漲,布蘭特原油每桶已經逼近70美元,油價的大漲,塑化原料也跟著飆漲,追蹤23種原物料價格走勢的彭博商品現貨指數節節高升,物價蠢蠢欲動。

然美國勞工部剛公布的數據顯示,2月整體消費者物價指數(CPI)月成長0.4%,年成長1.7%,都還在經濟學家預期內;若看扣除食品與能源成本,核心CPI就更低了,月成長僅0.1%,年成長也僅為1.3%。

根據過去政府大規模紓困經驗,並未造成嚴峻的通膨問題。《華爾街日報》近期對經濟學家進行調查,預計到今年年中,通膨率雖可能會升至2.8%,但之後將逐漸下降。主要原因是,在全球化、技術進步與人口老齡化的影響,導致菲利浦曲線逐漸失效,通貨膨脹與失業率不再呈現明顯的負相關,減緩了通膨的問題。

投資標的也應跟著調整

疫情期間,各國實施大規模的量化寬鬆政策,導致游資氾濫,追捧科技股,使得大型科技股屢創新高。進入後疫情時代,公債殖利率快速攀升,科技股吸引力漸失;在生活逐漸回歸正常,經濟轉趨復甦下,過去重創的產業,如觀光、餐飲、航空等產業可望恢復,開始吸引投資人轉向。

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