【Yahoo論壇／陳國祥】美國債務卡關 拜登深陷泥濘

作者為資深媒體人

這個月美國政府走到懸崖邊，一失足千古恨；拜登跟著走到泥塘邊，一陷落永難脫身。

美國政府，負債超過27兆美元（換成台幣是75後面加13個零），最近財政警鈴大作，先是政府面臨關門危機，國會趕走9月30日緊急通過暫行至12月的法案，暫時喘一口氣。另一更刺耳的鈴聲是，美國政府10月18日就將陷入債務違約風暴。民主與共和兩黨正為預算問題惡鬥，共和黨揚言不會按照民主黨的意願提高債務上限，一旦無法化解，美國政府將信用重創，經濟也將備受衝擊。

負債金額不斷攀升的美國政府，果真是債務大到不會倒？政府欠債真的不必煩惱？長久以來，人們深信，只要一個國家以本國貨幣借貸就不會破產。基於此，國家可以不斷向中央銀行融資，随心所欲地花錢。這個觀點受到越來越大的質疑，連美國聯儲主席鲍威爾2月都在美國參議院参表示：「對於那些以本國貨幣欠債的國家而言，債務不是問題的想法，在我看來是大錯特錯的。」克林頓任内的財政部長薩莫斯更說，現代貨幣理論的這種看法是「通往災難的道路」。

即使欠下巨債後果堪憂，但美國2008年爆發金融風暴後，不舉債撒幣刺激經濟，根本就過不了難關，因此不得不由央行擔任出資者角色，向政府融資，並為資金缺口創造資本，如此這般無限制地創造債務，大大刺激國內投資，避免陷入經濟蕭條。有了印鈔機在手，一切都不是問題。然而，保守派經濟學家不以為然，他們認為「濫用本國貨幣，可能帶來通貨膨脹的風險」。另一個後遺症是，今日的赤字必然加重未來世代的重擔。

美國政府無限舉債的另一罪過是以鄰為壑，讓其他國家協助美國緩解財政困絀問題，還要承擔苦果。美國政府的發鈔方式是財政部發行債券，提供市場投資者購買，所剩國債由美聯儲全包，釋放美元購買市場未購罄美債。所以發債相當於央行向市場投放了貨幣，這些錢全由美國財政部拿去花用。由於美國政府和美聯儲一直無限量地向市場釋放美元，而全球主要儲蓄貨幣和結算貨幣都是美元，所造成全球性的通貨膨脹，也造成美元信用體系的塌落。

美國政府利用美元鑄幣特權，透過舉債進行國際貿易，等於是由全世界承擔美國產業空洞化與經濟空轉化的代價，也就是其消費由全球的勞務來承擔。美過政府用自己的政治和軍事勢力維持全球穩定，並利用美元霸權確立美國的全球霸權；另一方面則透過高新科技的全球性輸出，藉以獲得更高的全球經濟發展的蛋糕分配，但美國向全球釋放的有價值產品卻越來越少。

現在美國債務越來越大，舉債上限必須一再提高，感到不勝其煩，所以財政部長葉倫提議乾脆完全取消債務上限，意味着其結果就是對全球經濟的進一步洗劫，但也將對美國主權債務信用構成沉重打擊。各國為求自保，必然越來越多使用美金以外的貨幣結算，當美元不能繼續在全球大規模釋放時，但又不能不繼續以債養債，以致於美聯儲釋放的美元必然給美國市場帶來更嚴重的通膨，最後砸了自己的腳。

美國財長想取消舉債上限，反映現金即將見底，不再繼續發債沒錢可用，美債也將出現違約，造成信用崩盤。由此可見，政府債多不愁的好日子快要走到盡頭，美元霸權勢必受到的侵蝕越來越嚴重，美國政府再不收斂無限發債的惡行，終將沉溺在自己製造的債海深淵中。這個月過不了關，美國政府就將失足墜落，拜登跟著陷入泥塘，注定成為一個失敗總統。

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