Yahoo奇摩新聞 【Y投資風向球】戰事與高通膨下 多元資產基金對抗震盪期
俄烏雙方進行協商，但能否達成協議仍有諸多變數。美國、英國已經宣布禁止俄羅斯石油進口，再度推升油價衝上新高。在各國企業紛紛退出俄羅斯市場後，俄羅斯也宣布200多項產品禁止出口，全球原物料、農產品都面臨衝擊，通膨壓力持續升高。本周美國聯準會的利率決策，也將牽動金融市場。現階段股債都面臨波動，可考慮以多元資產基金、平衡型基金，來因應這個動盪不安的投資環境。
美國CPI續升，等待聯準會行動
國際貨幣基金會 (IMF) 總裁喬治艾娃表示，俄烏戰爭和各國對俄國大規模制裁引發全球貿易萎縮，食品和能源價格大幅走升，俄國正進入深度經濟衰退，迫使IMF下調全球增長預測。
繼經濟制裁之後，美國總統拜登3/8宣布，即日起禁止從俄國進口石油、天然氣、煤炭和某些成品油此帶動油價再攀高。美國2月消費者物價指數(CPI)年增率7.9%，核心CPI年增率6.4%，創下40年新高。通膨壓力大增，本周關注聯準會升息動向。上週美國10年公債殖利率大幅波動，最低到1.67%，最高到2.02%，收1.99%。公債、高評等債、高收債多呈下跌走勢。
美國企業紛紛宣布停止俄羅斯業務，俄羅斯也回應要將這些公司在俄羅斯資產收歸國有，此勢必衝擊美國企業營收獲利表現。另外，高通膨也衝擊民生消費類股表現，除能源類股上漲之外，其他類股多下跌。道瓊周跌幅1.9%，S&P500周跌幅2.8%，那斯達克、費半周跌幅3.5%，美股在年線下方偏空走勢。個股方面，繼Alphabet之後，亞馬遜也宣布股票分割1:20，同時還有100億美元庫藏股計畫。
歐央將提早縮表，韓國總統選舉變天
ECB 總裁拉加德宣布，規模1.85兆歐元的緊急疫情資產購買計畫 (PEPP) 將在3月底結束，這是原先計畫。不過舊版且較嚴格的資產收購計畫 (APP)，收購金額將小於原先規劃，從4月開始逐月縮小，第三季再視情況調整。市場預估9月就會停止購債，形同QE提早退場。決策出爐後，高風險國家債券價格應聲重挫，殖利率反向竄升，義大利10 年期公債殖利率上揚至1.9%。上週歐元也下跌收1.09。
英國宣布，將從今年底之前逐步停止進口俄國石油和石油產品，並考慮禁止俄國天然氣。歐盟暫時不敢跟進，但歐盟主席范特萊恩表示，將推動在2027年停止使用俄羅斯的石化能源。由於歐洲與俄羅斯經貿往來較頻繁，抵制俄羅斯遭受的衝擊更大，再加上能源仰賴俄羅斯，歐洲陷入停滯性通膨風險升高。上週德股反彈周漲幅4%，法股周漲幅3.2%，英股周漲幅2.4%。此是受到俄烏有機會緩和的消息，帶動的反彈。
韓國最大在野黨國民力量總統候選人尹錫悅勝選，這也是保守派勢力在前總統朴槿惠因閨蜜案下台後，時隔5年奪回政權。此次尹錫悅以政治素人之姿挑戰總統大位備受矚目，此外尹錫悅勝出，也顯示未來南韓親美路線將再抬頭。上週韓股受國際股市衝擊，周跌幅1.9%。日股同樣受俄烏戰事與高油價衝擊，周跌幅3.9%，日圓也大幅貶值，收117.2，周貶值2%。
台股加權指數上周跌幅2.6%，櫃買指數周跌幅3.3%，其間雖有小反彈，但之後又受俄烏情勢未緩和影響下跌。本周仍要觀察美股動向，雖然上市公司財報亮麗，但台股仍受外資持續賣超與國際系統性風險影響。
港股持續破底，油價持續衝高
剛剛落幕的中國二會(政協、人大)會期僅七天，創下最短紀錄。對今年經濟成長率目標5.5%，預算支出成長8.4%，赤字2.8%，地方政府專項債券3.65兆元，以推動基礎建設為主。中國維持寬鬆貨幣政策，但上周股市仍受國際衝擊，上證指數周跌幅4%，深證指數周跌幅4.4%，恆生指數周跌幅6.1%，有跌破2萬點疑慮。上週美國證券交易委員會 (SEC) 公布一份名單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫藥、盛美半導體 、和黃醫藥等未能通過「外國公司問責法」審查，有可能下市，持續衝擊中概股。
亞洲國家與俄羅斯貿易比重較低，但仍受能源、原物料價格上漲衝擊。印度盧比貶值，但軟體、製藥影響較小，印度股市周漲幅2.2%。巴西雖有原物料資源，但國內經濟仍不穩定，2月採購經理人指數上揚至53.5，但工業生產卻下跌7.2%。巴西股市周跌幅2.4%。俄羅斯股市持續暫停交易。目前僅拉美股市表現較穩健，東協市場下跌，東歐重挫。整體新興市場股市下跌，新興債下跌。
在美國、英國宣布禁止俄羅斯石油、天然氣進口後，更推升油價上漲，近月布蘭特原油最高突破每桶130美元，收每桶112.6美元，近月西德州原油最高每桶也突破130美元，收每桶109.3美元。若俄烏事件無法緩和，將維持高油價。此外，在西方國家制裁下，俄羅斯3/10宣布200多項商品出口管制，包括飛機、汽車、小麥、科技設備等，對全球原物料持續帶來衝擊。上週黃金大幅波動，最高到每盎司2070美元，之後又快速回落，收1983美元，黃金未再攀高是否代表市場風險降低，值得觀察。
市場變數多，多元資產基金對抗震盪期
短期市場仍充滿變數，當俄烏情勢出現緩和時，可能有一波股市反彈，當談判破裂時，可能又出現重挫，市場波動性極大。不管俄烏情勢如何發展，有幾個趨勢值得注意。一，油價、原物料價格短期維持高檔，不容易重挫，二，各國若維持對俄羅斯經濟制裁，不僅造成原物料短缺，也少了俄羅斯消費市場，對全球經濟都帶來下修壓力。三，高通膨是各國面對的難題，俄烏戰後將是升息議題。
在經濟成長趨緩與高通膨並行下，投資策略仍要保守，此時，多元資產基金、平衡型基金，由於可分散佈局多類資產，是現階段相對較佳的選擇。投資人也可以採取定期定額投資，以中性策略來應對大波動的市場。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
