七大原因看能源股明年上漲 60%

鉅亨網編譯羅昀玫
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週五 (20 日) 能源股這個月異軍突起,擊敗市場上眾多其他類股。《MarketWatch》專欄作家 Michael Brush 點出了七大原因,為何能源股將在一年後上漲 60%。

輝瑞本月 9 日發布疫苗利多消息起,截至週三收盤,SPDR 標普油氣開採與生產 ETF-XOP 上漲 29.6%,標準普爾 500 指數僅上漲 2%,而道瓊上漲 4%。相比之下,科技股為主的那指漲幅要小得多,只有 0.18%。

(圖片:鉅亨網)
SPDR 標普油氣開採與生產 ETF-XOP 近三月表現 (圖片:鉅亨網)

《MarketWatch》專欄作家 Michael Brush 認為,短期來看新冠疫情的封鎖可能會威脅經濟增長,扼殺看漲的投資者情緒,能源股可能會在短期內遭到拋售,但長期來看,能源股有七大原因可能在一年後上漲 60%。

Michael Brush 解釋,第一:能源類股具有週期性,預期明年夏天疫苗與刺激政策雙管齊下,經濟將出現異常強勁的增長,而週期性股票的表現屆時將會更好。

第二:能源股仍有很大的上漲空間。Guinness Atkinson 能源基金經理人偉翰森(Jonathan Waghorn)指出,明年預期油價將隨經濟回升,推動今年重挫的能源股上漲,漲幅可能達 60%。

第三:國際航班陸續恢復。Guinness Atkinson 能源基金經理人偉翰森(Jonathan Waghorn)指出,隨著疫苗和群體免疫緩解病毒擔憂,人們將再次搭乘飛機 (和開車遠行),從而恢復對燃油的需求。這將推高能源價格。

第四:能源股目前很便宜。Waghorn 說,能源股價淨值比 (P/B) 低於 1,相對於標準普爾 500 指數處於 70 年來最低。摩根士丹利能源分析師 Devin McDermott) 表示,我們繼續看到,能源股整體估值都相當誘人。

第五:市場資金尚未群起湧入。高盛能源分析師 Brian Singer 表示,儘管石油需求和價格在很大程度上影響了疫苗的成功實施,但是資金行情似乎還沒有全數回來。

第六:供應未必迅速回升。OPEC 和俄羅斯一直嚴格控制原油供應,以支撐油價。Waghorn 認為這種情況會持續下去,這些國家將允許價格上漲到足以收穫一些收益的程度,但不足以刺激美國頁岩油生產商重新上線,現在行動更加保守了。

摩根士丹利分析師 Devin McDermott 表示,過去 5 年支出超過現金流 500 億美元之後,美生產商計畫將資本支出控制在現金流的 70%-80% 左右,這將限制生產年增長率在 5%-10% 之間,以避免流動性緊張問題。

投資天然氣項目的 Tellurian TELL 聯合創始人 Charif Souki 稱,提高產量的激勵措施也是如此,因為許多美國生產商已經對沖明年油價上漲帶來的收益,預測美國產量不會回到新冠之前的水準。

第七:長期供應方面還有更大的問題,因為投資不足,未來幾年供應限制將日益增加。

財經專家 Larry McDonald 表示,在經濟衰退期間,能源公司大幅減少了對新油井的投資,這需要兩年或更長時間才能投入使用。市場對生產商來說很清楚,如果他們將錢花在長週期項目上,他們將在短期內受到獲利打擊。