Yahoo奇摩新聞 三菱金融集團股價創新高 外資今年大買日股 日本散戶卻賣超
三菱日聯金融集團股價周一盤中上漲2.8％至1434日圓，改寫歷史新高，近一年飆漲約6成。（圖片來源／pixabay）
《日經亞洲評論》2月5日報導，日本股市日經指數在外資熱情簇擁下，改寫1989年來新高，收復房市泡沫前水準，屢創34年新高，但是券商財報顯示日本國內散戶對市場前景抱持謹慎態度。
日本交易所集團（Japan Exchange Group）上周四發布的交易活動數據顯示，散戶的謹慎態度。報告顯示，2024年1月4日至26日期間，日本散戶賣超日本股票約1兆日圓（約68億美元），但是外國人買超1.9兆日圓的日股。
今年散戶賣超約1兆日圓的日股
日經指數在2023年大幅上漲28％，擠進全球漲幅前10名排行榜，2024年1月份又上漲8％，投資人看好日本券商享受豐厚的獲利。
券商公告的獲利確實大有斬獲。野村控股表示，2023年10到10月的3個月內，其稅前盈餘登上8年新高，而SMBC日興證券4月-12月扭轉前年同期的虧損，恢復營業利益。
野村集團周一盤中股價上漲1.34％至803日圓，改寫逾15年新高，今年來上揚25％，近一年大漲約5成。SMBC日興證券盤中上漲1.7％至7706.87日圓，今年來上揚約20％。
大型金控股也走揚，三井住友金融集團盤中上漲1.7％至7750日圓，今年來上漲11％，近一年大漲40.5％，創15年半新高。三菱日聯金融集團盤中上漲2.8％至1434日圓，改寫歷史新高，近一年飆漲約6成。
但是最近一季散戶交易股票的手續費成長放緩，引發投資人質疑近期股市漲勢的續航力以及日本國內參與的程度。
三菱日聯金融集團股價改寫歷史新高
10月至12月，野村證券(Nomura)散戶交易股票的手續費收入較前一季銳減9％，SMBC日興(SMBC Nikko)散戶手續費收入減少4%，但年比大幅成長。2023年第4季，日經指數上漲5％，野村證券解釋說，隨著股價上漲，更多散戶投資人獲利了結，賣出持股
其實，日本一般家庭增加股票購買量，特別是在首相岸田文雄政府今年一月起修改主要的免稅投資方案－日本少額投資免稅制度（NISA）之後增加明顯，但是是他們買進股票的金額不足以抵銷獲利了結，而且大多買進外國股票，而不是日本國內股票。
線上券商Monex Group 董事長、東京證交所改革小組成員松本大（Oki Matsumoto）表示，目前，大約70％至80％的散戶資金透過NISA和投資信託基金流入外國股票。
這些數字表明，日股尚未贏得多數散戶的青睞。日本過去2年為提高日本股票對投資者的吸引力，推出多項改善公司治理的措施，包括東京證交所表彰以股東為導向的公司並，降級表現不佳的公司，以及鼓勵上市公司提高投資人的報酬率。
老散戶較為偏愛獲利了結
野村證券財務長北村巧表示：「我們不能要求客戶停止賣出股票。隨著股價漲到一定水準，獲利了結賣壓增加，是不可避免的。散戶獲利了結沒有什麼錯。我們只能嘗試說服這些投資人把錢重新投入到股市。」
三菱日聯證券控股公司財務長山本信二郎表示，日本有兩大類散戶。第一類是老人，其中許多人曾在日本股市泡沫破滅時遭受巨額帳面損失，「當股價大漲時，這些投資人往往會採取行動鎖定獲利。」他說。
山本表示，老一輩散戶不相信日經指數會超越1989年的高點38,915點。他表示：「如果他們開始認為這次股市反彈將是持久的，並且日經指數有希望上漲到40,000點，他們可能會持有更長時間的日本股票。」
周一（2月5日）盤中，日經指數上揚0.58％或209.42點，來到36,367.44點，逼近34年最高水準。
接著山本介紹說，第二類散戶較為年輕，受過證券投資的教育，這種類型偏愛長期投資，「我認為第二類投資人越來越多。」山本說。
50歲以下散戶持股抱較久
從2024年1月1日開始，岸田政府將免稅股票投資額大幅提高2倍，達到每年360萬日圓，取消資本利得免稅期的5年限制，並允許投資額度在出售投資後重新啟用。
該方案主要目的是鼓勵普通家庭對日本股票進行穩定、長期的投資，為退休後的生活做更好的準備。
瑞穗證券財務長淺井表示，跟以前不同，現在更多投資人關注長期業績，而不是短期的波動。但是這類散戶仍佔散戶群體的一小部分。因此，當股價大漲時，散戶投作為一個群體往往會賣超。」然而淺井強調，這種轉變正在進行中，問題是轉變的速度有多快。
大和證券財務長佐藤英二表示，散戶獲利了結的動機與其說是出於增加財富的願望，不如說是出於對通膨和日圓貶值的擔憂。
「我們認為散戶經歷根本性轉變。如今，散戶交易股票的動力更多是希望對沖物價上漲和日圓貶值風險，而不是股價短期上漲。」佐藤說。
日本去年CPI改寫41年新高
過去幾年日圓兌美元大幅貶值約20％，日本消費者物價指數（CPI）2023年大幅上漲2.3％，改寫41年新高，高於2022年的上漲2.3％。
「以前有錢人對投資日本股票不感興趣，但是現在來找我們，要求開始股票投資。」佐藤說。
券商正在迎合散戶快速變化的需求，他們已經從傳統的行銷方式（讓散戶進行更多交易來獲取佣金收入），轉變為致力與客戶合作長期積累財富。
新方法將使投資在長期基礎上更具可持續性，不容易出現繁榮和蕭條周期，但是這也需要花更多時間與客戶打交道。日本央行的數據顯示，日本家庭一半以上的財富（總計2,121兆日圓，約 14.5 兆美元），以現金和存款形式持有，幾乎沒有產生任何報酬。
券商和發行商現在的工作已經完成。瑞穗的淺井表示，公司正在採取措施，例如取消交叉持股、讓散戶更容易獲得其股票，並允許股東對管理層進行更大程度的監督。
淺井說：「我們有責任說服散戶，這些措施不是一次暫時措施，而是代表管理層方向的根本轉變。」
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