上週陸股反彈1.48% 其他亞股走跌

【記者柯安聰台北報導】美國10年期債券殖利率上週持續在5%上下震盪，加上美股重挫逾2%，市場情緒擾動，國際資金持續從亞股撤離，保德信指出，上週亞股無一倖免，全數遭國際資金提款，而台股遭資金淨流出超過22億美元最高，其次為印度的逾12億美元，南韓失血超過11億美元第3，東協市場雖然也不受到國際資金青睞，惟金額相對較東北亞、南亞輕微。

在全球投資情緒不佳、資金不買單的情況下，保德信說明，上週僅有兩市收紅：陸股上漲1.48%、馬來西亞力守平盤，其他市場全數下跌，跌幅最深的是越南的4.28%，南韓重挫3.04%，而印度、菲律賓下跌超過2%也相對失色。

值得注意的是，保德信分析，雖然台股近期的外資動向由買轉賣，然回顧今年來亞股表現，仍以台股上漲14.12%最佳，遠勝於同期漲幅第2名的越南股市5.32%，今年外資買超著墨最深的印度股市，年迄今漲幅4.84%，同樣維持資金淨流入的南韓股市，則是上漲2.97%，名列第4。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，上週美股表現失色，但其實美國近期公布的總經數據良好，而是指標股財報展望保守使美股承壓。從經濟數據面來看，美國第3季GDP年增率由2.1%升至4.9%，高於市場預期的4.3%，其中個人支出貢獻2.69個百分點，商品與服務消費分別貢獻1.08、1.62個百分點，政府支出投資貢獻0.79個百分點，顯示美國在消費強勁與投資增加下而持續增長。

通膨方面也有所改善，葉家榮說明，重要通膨指標美國第3季個人支出物價(PCE)指數有所降溫，年增率2.9%，比去年同期漲幅2.5%放緩，不含食品和能源的核心PCE物價指數成長2.4%，亦較前值3.7%顯著放緩，亦低於市場預期的2.5%。

財報方面，葉家榮指出，美股企業財報公佈至今，75%以上的公司都優於預期，但推動今年美股上漲的「美股七雄」(Big7)陸續公布的財報展望不如預期，導致市值蒸發逾2000億美元，亦使得S&P500指數自7月下旬高點以來修正逾1成。本週超微將在11月1日、蘋果與高通11月2日公布財報，而AI指標股輝達也將於11月21日公布財報，預料龍頭大廠的財報數據與展望將成為市場關注焦點。

上週滬深300指數一度跌破去年3500點低點後反彈，整週上漲1.5%，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，「國家隊」中央匯金繼增持四大行後，上週一再度出手，買入交易型開放式指數基金ETF，此前中央匯金增持四大行，並表示擬在未來6個月內繼續增持，回顧2015年股市大幅震盪之際，中央匯金曾入市救市，耗資200億元增持四大行，並在市場大買ETF。

許智洋分析，中國通過增發國債及中央預算調整，今年第4季將增發國債1兆人民幣，財政赤字由3.88兆增至4.88兆人民幣，資金將透過轉移支付至地方，用於災後恢復重建及彌補防災等建設項目，預期相關財政刺激或於今年第4季開始拉抬經濟成長，外資估算1兆人民幣規模將可提升經濟成長0.4%；此外，這次中央罕見追加財政赤字、習近平傳赴人行視察等，均凸顯高層關注中國經濟穩定且願意採取更加靈活方式，有助於提振市場信心。

台股30日指數上下震盪，終場收在16149.68點，小漲15.07點，漲幅0.09%，PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，近期國際氣氛不佳、美股轉弱，市場資金轉趨謹慎，導致外資持續賣超，台股短中天期均線出現下彎，技術面上較為不利，本週萬六整數關卡能否守住相當重要，另台股必須盡快回到16200點的箱型整理區間之上，有利於投資信心回溫。

廖炳焜表示，本週國際有許多重量級龍頭企業將公布財報，將左右市場投資情緒，另外，台灣時間本週四凌晨FOMC將進行今年倒數第2次的利率會議，根據CME最新Fedwatch顯示，高達99%機率將維持利率不變，亦須持續觀察FOMC會後聲明，以及美國10年期債券殖利率能否從5%回落，也是後續金融市場能否從目前較為保守的狀態轉變的關鍵。

廖炳焜分析，自上週開始的市場轉弱主要是由於德州儀器公布第3季營收與獲利，部份產品線自數季前開始出現需求疲弱現象，尤其工業產品多在中國銷售，而中國經濟仍顯疲軟，使得德州儀器第4季展望不如預期，市場因而對晶片產業的展望產生疑慮。

廖炳焜認為，由於大環境投資信心不振，美債殖利率漲勢何時停歇反轉，是相當關鍵的指標，從過往歷史數據來看，在高通膨大幅升息的環境中，往往發生在最後一次升息後的4個月，以目前聯準會動態推估，有機會於11月中下旬後開始逐漸發酵，建議投資人可密切觀察美債殖利率走勢。（自立電子報2023/10/30）