下半年投資 聚焦新興股債

工商時報【陳欣文╱台北報導】 時序進入下半年，投信法人表示，市場仍有多項變數，但在挑戰中也存在不少投資契機，其中新興股債市可望成為下半年的投資焦點，建議投資人不要輕忽新興市場展現景氣復甦的實力，部分有基本面支撐的新興國家股市以及新興債市仍可望是市場的投資亮點。 匯豐中華投信投資長張靜宜指出，許多投資人仍然對全球經濟增長是否持續與經濟衰退的風險感到擔憂，但是其實在合理的全球增長、堅實的企業基本面與具支撐性的貨幣政策相互結合下，經濟衰退看起來更像是2021年或是以後的風險。預期全球股市將繼續提供相對具有吸引力的報酬，且穩定的全球經濟活動能夠持續支持企業收入增長。 張靜宜表示，現階段的新興市場仍有獲利空間，在大陸經濟改善的帶動下，新興經濟體的增長有望復甦。即使地緣政治的不確定性仍將構成挑戰，但是某些資產類別的價格仍具有吸引力，若關鍵性風險未如預期出現，這些資產的表現仍有可能超越其他類別。固定收益部份，依然看好新興市場政府債券和亞洲企業風險性債券。 展望第三季債市行情，統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，中美重啟磋商之後，可能還是會有小波折，但在市場逐漸習慣雙方角力模式後，預估對市場的影響短暫，躲在避險資產的資金會逐步流出，追逐更好的收益，預期美國十年期公債殖利率會出現彈升，美元區間震盪，資金重新回流新興市場。 債市投資策略上，全球布局、分散多元可降低投資組合波動度，公債及投資級企業債建議以流動性較佳的美歐企業債為主；高收益債目前殖利率及利差處於五年平均水準附近，違約風險低，評價合理，以長期持有、賺取較高債息為主；新興市場債受惠於許多新興國家啟動降息，支撐新債發行穩定成長，看好國際資金大幅淨流入的美元計價新興債。 中國信託亞太多元入息平衡基金經理人陳彥羽表示，儘管中美貿易和談出現曙光，然其他亞太國家也可能受到貿易戰影響，因此多留意相對不受到影響的REITs、工業與消費等類股。另外，澳洲央行降息一碼，前述類股可望同步受惠。此外，也看好東協國家的經濟成長率，加上政府持續推出基建與減稅措施刺激經濟，未來將提升東協國家持股比重。