不可不知的ESG》氣候異常衝擊讓企業和銀行坐立難安 台灣綠色投資市場大有可為

鄭國強
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全球已有 36 家中央銀行、監理機關鼓勵採行 TCFD 之建議要求企業揭露氣候變遷風險,並且資本市場也給予ESG永續企業較高的評價。(攝圖片來源/沃旭Ørsted臉書)

聯合國於 2015 年提出「永續發展目標(Sustainable Development Goals, SDGs)」,開啟全球對於永續發展的關注,追求人類與地球環境共生共榮,數年來,有越來越多的國家管理當局將其形成政策,例如全球主要國家中央銀行及金融監理機關組成之「綠色金融合作網絡體系(NGFS)」於 2019 年 4 月發布研究氣候變遷風險之參考依據的報告以提供央行及監理機關參考。

富時羅素(FTSE Russell)亞太區董事總經理林瑩慧引用國際研究指出,1958年至今,全球空氣裡面的二氧化碳濃度持續增加,兩種情境,如果各國都同意共同努力減排,全球均溫增加3.3度,各國都不做,全球均溫將增加4.2度,造成重大衝擊,「從綠色經濟的角度來看這幾年增加比較快,我們每年都跟機構投資者詢問,哪些TOPIC他們最重視 都和氣候變遷、碳排放有關,第二個是環境,然後才是ESG裡面的G和S。」

氣候變遷風險暴增,一場火讓加州大電廠倒閉了

事實上,若企業沒有揭露氣候風險,恐將面臨訴訟的風險,紐約州檢察長Barbara Underwood 於2018年底起訴ExxonMobil隱瞞氣候變遷風險的真實成本,加州最大公用事業太平洋瓦斯電力(PG&E)因2017、2018年兩場森林大火引發的法律訴訟、超過250億的鉅額賠款最後宣布倒閉。

要什麼樣的國際共通標準,能夠充分反映一個企業的氣候變遷風險呢?國際金融穩定委員會(Financial Stability Board, FSB)早在2015年所成立的一個專案任務提出的氣候相關財務揭露規範(Task Force on Climate- Related Financial Disclosure,TCFD)如今被各國當作共用規範而被採行。

2019 年 6 月,全球已有 36 家中央銀行、監理機關鼓勵採行 TCFD 之建議,其中歐盟、法國已將該建議納入上市企業資訊揭露相關規範中,日本經濟產業省成立 TCFD 實施研究小組,並發布日文版指引供企業參考遵循。

各國央行共識,企業應共同標準下揭露氣候風險

另一方面,氣候變遷風險揭露被更多的各國際組織採納,今年1月,國際清算銀行(BIS)發布「綠天鵝(The green swan)」報告,示警氣候變遷風險可能引發系統性金融危機,爰建議中央銀行及監理機關透過前瞻性情境基礎分析方法衡量氣候變遷風險,將風險納入金融穩定監控及審慎監理要求,並協調政府、民營企業、民間社會及國際團體共同採取行動以因應氣候變遷。

在台灣,出口是經濟成長的主要來源,因此台灣的企業與國際規範的同步接軌事關重要,幾年前有碳足跡的要求,後來演變到CSR企業社會責任,現在走入氣候變遷與ESG永續議題。

金管會分兩大為,一方面由下而上鼓勵上市櫃公司揭露ESG資訊,編制永續報告書,另一方面,金管會副主委許永欽表示,金管會將參考國際TCFD相關準則、美國永續會計準則委員會(SASB)發布之準則強化上市櫃公司永續報告書揭露資訊。

ESG永續化為行動,企業導入TCFD和SASB

資誠聯合會計師事務所會計師、資誠永續發展服務公司執行董事的張瑞婷指出,TCFD和SASB也是金管會提出的「公司治理3.0」裡面最重要的兩個關鍵字。

「TCFD內涵是如何把氣候變遷的風險與機會、相關對財務的影響計算出來。」張瑞婷表示,台灣的科技業和金融業因為外資持股比重高,主要是機構投資人把永續當成風險管理的一環,因此也積極的導入ESG,更積極的已導入TCFD。

在化工業部分,李長榮化工於2020年4月加入全球企業的行列,簽署支持TCFD綱領,為兩岸三地化工企業中連結氣候變遷與財務風險的先驅。國際氣候變遷議題日益迫切,化工業未來面臨龐大的碳管制規範及氣候事件挑戰,李長榮化工長久以來積極掌握企業內外部發展局勢,認知到TCFD可協助企業辨識氣候議題帶來的風險與機會,透過連結財務資訊,強化企業決策與管理品質,不僅促進利害關係人對榮化的信賴,更有利強化永續競爭體質。

兩岸三地第一家導TCFD的石化大廠,是李長榮化工

除此之外,李長榮化工還納入「永續會計準則委員會」(Sustainability Accounting Standards Board, SASB)提出投資人對於化工業所關注的重要議題,彙整出 11項與李長榮化工相關的永續主題。

「SASB會計準則為什麼這麼重要?」張瑞婷解釋,SASB是企業從財務上根本的揭露氣候變遷議題做法,它從投資人的角度出發,以產業區分,有11個大類再區分77個產業,每一個產業都出了一個這個產業應該重視的永續議題,投資人在意的永續主題。

張瑞婷說,在SASB中ACCOUNTING這個字不是財務或會計,是指計算,如何去統計或計算你的永續績效,在不同永續議題的量化績效。

石化業重視揭露碳排,金融業被要求平等貸款

以李長榮化工等石化業為例,在SASB中,第一主題就是要求揭露碳排的量,揭露有關 空氣品質的參數、排放量。然後討論如何做能源管理,使用量多少、多少跟再生能源有關、多少是自生能源量的揭露,這些都是傳統財務報表沒有的角度。

金融業導入SASB部分,張瑞婷舉例,從個資、隱私權、資訊保護等相關的議題,到金融的包容性,是否讓一些一般條件下無法獲得金融服務的弱勢團體,取得金融服務;產品在設計的過程中有沒有讓弱勢、低收入戶或身心障礙者,也能夠取得這樣的服務;在投資和貸放過程中,是否把ESG 溶入其分析基礎?

不論是SASB和TCFD,都屬於ESG資訊揭露的一環,能讓台灣企業和國際在永續倡議上同步接軌,影響國際資本市場對台灣上市櫃公司的評價,許永欽指出,「金管會將推動有效資訊的揭露,促進企業決策,強化上市櫃公司ESG揭露的內容。」

金管會推動綠色金融2點0,鼓勵國家基金投資ESG企業

在金管會計畫中,將要求實收資本額達20億元之上市櫃公司自民國112年起應編製並申報永續報告書,及擴大現行永續報告書應取得第三方驗證之範圍,資本額達100億元之上市櫃公司分別自民國111年及112年於年度終了後75日內公告前一年度自結財務資訊及財務報告、實收資本額達20億元之上市櫃公司則自民國112年起於年度終了後75日內公告前一年度自結財務資。

當上市櫃公司有了一致的ESG永續評價標準,資本市場更容易做出選擇。許永欽表示,金管會將鼓勵政府的退撫基金、勞退基金、國發基金等優先投資ESG優良永續企業,並鼓勵保險業等資金直接或間接投資綠能產業;還有發展我國綠色債券市場,以利產業籌資用於促進改善環境、轉型綠色,並引導資本市場責任投資。

國際資本市場用ESG評價企業,考慮把國家公債也納入

道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices)與瑞士永續集團(RobecoSAM)於1999年共同推出的道瓊永續指數(Dow Jones Sustainability Index,簡稱DJSI),為全球首個企業永續投資評比指標,每年邀請全球數千家企業進行評比篩選,可反映企業在ESG上面的成績,如今其他資本市場也紛紛跟進,在氣候變遷議題更受重視的今天,永續評比可以決定一家企業在國際資本市場中的能見度和價值。

ESG的指標不受限於企業,也影響到一個國家的公債在國際金融市場的評價。倫敦富時羅素董事總經理林瑩慧指出,從倫敦證券交易所的角度來看,很早以前要求上市公司提供和 ESG相關報告,然而最近國際上討論ESG中和氣候相關的指標,已經考慮是否要求到更高位階,例如對國家的評價,尤其去怎麼評定一個國家在ESG上的努力,來決定投資該國公債的部位。

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