不讓美股七雄專美 歐洲GRANOLAS推動歐股創高

由製藥、科技與奢侈品等11家大型企業所組成的「GRANOLAS」上周推動歐洲股市創下歷史新高，不讓以科技巨擘為主的美股七雄（Magnificent）專美於前。

高盛集團本月發布報告指出，歐洲股市正由11家歐洲跨國企業所主導。它們分別為葛蘭素史克、羅氏、ASML、雀巢、諾華、諾和諾德、歐萊雅、LVMH、阿斯特捷利康、思愛普和賽諾菲等。該投行並把這些企業的首個字母縮寫成為方便記憶的GRANOLAS（在英文詞中意味穀麥脆片，是歐美常見的早餐。）

就股價表現來看，過去12個月GRANOLAS的股價整體漲幅為18％，超出同期間歐洲Stoxx600指數的7.5％漲幅，此次它對該指數的漲幅貢獻率更高達50％。

若以指數權重而言，GRANOLAS在歐洲Stoxx 600指數的權重也已攀升到25％，接近美股七雄的28％權重。然而，GRANOLAS的總市值目前約為3兆美元，遠低於美股七雄，其市值為13兆美元左右。

雖然GRANOLAS股價表現強勢，但本益比現今約為20倍，與本益比30倍的美股七雄相比相當打了7折。

此外GRANOLAS的平均股息殖利率為2到2.5％，大幅超過標普500指數成分股的1.5％平均股息殖利率，也讓美股七雄的0.3％平均股息殖利率相形見絀。

高盛在報告中指出，由於GRANOLAS股票具有強勁獲利成長、高且穩定的利潤與健康的資產負債表，預料在本輪股市多頭周期可望繼續攀升。

該投行還提到，就全球觀點來看，過去兩年若經過風險調整過後，GRANOLAS的表現更甚於美股七雄。它指出鑒於GRANOLAS的波動性比美股七雄低了2倍，有助於歐企11強的夏普值（Sharpe Ratio）提高。夏普值是衡量投資風險調整後報酬率的重要指標。通常夏普值愈高，代表調整風險後的報酬率愈好。

雖然有些分析師擔憂歐股漲幅多集中在該集團，恐不利股市走勢，但有人認為由於GROANOLA企業分布在不同產業，有助降低過度集中的風險。

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