丞相起風了！ 投資長：陸股轉折、輝達晶片測試OK 光輝十月可期

全球央行降息，中國人民銀行祭出17箭提振經濟，帶動陸股噴出！前外資半導體分析師、騰旭投資長程正樺表示，陸股迎來重大轉折點，半年應可見到消費回溫的跡象，中國市場開始好轉下，明年下半年消費品重現年成長可期。在產業面部分，AI教主輝達旗艦晶片測試結果目前沒有傳出問題，有望看到光輝十月。

程正樺指出，對陸港股來說，這就算不是史上最強勁的一週，至少也是重大的轉折點。伴隨美國進入降息循環與美元走弱，中國政府終於提出了近年來規模最大的財政與貨幣政策。之前遲遲不見政府有大規模的動作，因為在美國利率高漲美金走強的情況下，大幅的補貼對人民幣匯率會有巨大壓力。

一方面是補貼效果可能隨著資金外流而減少一半，另一方面人民幣匯率的大幅波動也會對人民幣國際化的進程受到影響。現在終於等到了美國進入降息循環，此時開始做財政與貨幣政策的刺激，才能有比較實際的效果。

對產業的影響，程正樺分析，低迷已久的消費性產品可能有回溫的機會。其實不只中國，美國的消費也低迷了好一陣子，而在聯準會進入降息循環後，理論上，半年後會開始看到消費回溫的跡象；如果中國市場也同步開始好轉，那明年下半年消費品業者的獲利重現年成長就可以預期了。

程正樺說明，對電子業來說，最重要的消費性產品是什麼？一樣是手機、PC、TV、遊戲機等。講了半天的AI都無法帶動的換機潮，就看看政策刺激下會不會有什麼改善吧。

總結來說，程正樺認為，慘淡的九月總算快過完了，希望可以看到光輝的十月。至少教主的旗艦晶片（輝達）測試結果目前是沒再聽到什麼問題，只是一直改名字而已。

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