中國制造業由榮變枯 增長保5%進入沖刺階段

（德國之聲中文網）盡管最近的數據顯示了中國經濟的初步復蘇跡象，但中國國家統計局周二最新公布的數據顯示，由於十月制造業活動意外地萎縮，中國股市打破了連續五天的上漲勢頭。藍籌股CSI 300指數下跌了0.3%，上證綜合指數收盤時下跌0.1%。同時，香港的恆生指數和恆生中國企業指數均下跌了約1.7%。

據中國國家統計局最新公布的數據，中國十月份官方采購經理人指數(PMI)從50.2降至49.5，再次跌破50點的枯榮線，且未能達到預測中的50.2。此外，非制造業的PMI從上月的51.7下滑到本月的50.6，低於預期的51.8。因此，覆蓋制造業和服務業的綜合PMI從9月的52下降只50.7點。

有關PMI的枯榮線具體在什麼點位的問題，早在2021年，就有包括“新時代證券”的分析師劉娟秀和邢曙光在內的業界人士曾指出，無論是從理論還是事實來看，PMI 真正的枯榮線都不是 50%，而是略高於 50%。因為，由於技術進步、人口增長等因素，經濟長期是增長的，PMI 的長期趨勢也是擴張的，應該大於 50%，只有 PMI 大於這個閾值，實際經濟增速才大於潛在經濟增速，產出缺口才會增加，經濟才是擴張的，反之，產出缺口縮小，經濟收縮。

所以，哪怕是中國制造業采購經理人指數在9月分短暫跨越了50的界限，但從2023年全年的角度來說，仍是處於長期萎縮的態勢。保銀投資（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威表示：“10月份制造業PMI的意外下跌表明，在國內需求仍然相對疲軟的同時，中國的經濟復蘇之路仍然是崎嶇的。”

5%的增長目標能否保住？

受這些數據的影響，汽車和光伏公司的股票分別下跌2.3%和1.9%。此外，中國頂級房地產開發商萬科在上周五報告了第三季度的疲弱業績後，股價下跌了2.3%。

近期的數據似乎表明，盡管房地產行業曾經是中國經濟的重要支柱，但由於開發商面臨巨大的債務負擔和銷售放緩，它現在已經成為了經濟增長的拖累因素。

總體來看，香港的科技巨頭和中國內地開發商的股票分別下跌了2.5%和2.9%。荷蘭ING銀行的亞太經濟專家卡奈爾（Robert Carnell）表示，盡管初步數據顯示中國的經濟增長勢頭在第四季度初已經減弱，但如果本季度其余時間的數據與這一初步數據一致，那麼中國今年仍有望實現5%的增長目標。

總體而言，盡管中國政府近幾個月來已經增加了對建設港口等基礎設施的支出、降低了利率並放松了購房限制，但經濟學家表示，仍然需要更廣泛的改革來解決抑制增長的長期問題。

（綜合報道）

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