中國地產灰犀牛風險難解套 主要城市八月新屋銷售萎縮逾兩成

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【蘇彬貴╱先探2162期】

有土斯有財」的觀念，自古以來，即根深柢固在每一個中國人的腦袋中。因此，當股市行情長期不振的時候，民眾找不到其他投資出路所累積的龐大資金，更是一古腦兒地湧往房地產市場；長久以來，中國就一直嚴重缺乏多樣化的投資管道。

以上海證交所綜合指數為例，歷史最高紀錄是在二○○七年十月十六日盤中寫下的六一二四．○四四點；之後，碰上全球金融大海嘯出現大崩跌。直到二○一五年六月十二日盤中，該指數好不容易才又爬升至五一七八．一九一點的另一個高峰；距離歷史最高紀錄，卻相差了近一○○○點。此後，整個行情就再度陷入欲振乏力的窘態，儘管外資不斷地大量湧入陸股，以及在後疫情時期，全球各地股市競相創下歷史天高紀錄。

面對系統性風險

自從二○○八年的全球金融大海嘯爆發之後，在美國聯邦準備理事會(Fed)主導下的全球歷史性低利率，導致各國資金極度寬鬆，亦是造成當前中國住屋房地產市場泡沫化的另一個理由。

自從二○一五年以來，全中國住屋的年總銷售金額持續擴大，並年年刷新歷史最高紀錄；根據研究機構Wind統計，去年更一舉突破達十五兆人民幣的關卡。然而，房價愈炒愈高的結果，卻衍生種種問題。