中國房市爛尾樓尾大不掉

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【蘇彬貴╱先探2277期】

今年十月，中國的消費者物價(consumer prices)較前一年同期，再度寫下了○．二％的減幅。自今年七月以來的短短幾個月內，中國已經第二度掉入了通貨緊縮(deflation)；而七月份消費者物價較去年同期，更萎縮了○．三％。當地消費者信心危機一發難收拾，形勢之危急前所僅見。

自從中國於去年底徹底解封以來，當地的經濟景氣非但沒有出現「報復性復甦」，而且，還持續往下沉淪，其中一個關鍵性理由，即是住屋房地產市場的空頭走勢，至今仍難以扭轉，最後甚至引發各方面信心的土崩瓦解；亦即，房市的信心危機，甚至也感染並擴散至股票、債券、外匯及消費等的其他市場。

資金缺口龐大

儘管當地政府積極地介入，企圖穩住中國房市的空頭行情，但根據十一月十五日新出爐的最新數據卻顯示，今年十月當地房屋市場的需求，依然有力無氣：累計今年前十個月全中國住屋的總銷售數量，較去年同期萎縮了三．七％(前九個月衰退的幅度則為三．二％)；而在市場的供給方面，同一期間房地產投資萎縮的幅度就更大了，達九．三％左右。

在此之先，中國各地的地方政府，曾經祭出降低第二次購屋者的房屋抵押貸款等措施，以期激勵買氣。另外，去年底中國人民銀行(ＰＢＯＣ)也提供了總規模達二○○○億人民幣的免息資金，希望透過金融機構，來協助當地的房地產業者，得以完成其未完工的預售屋建案；然研究機構Gavekal指出，直到現在，這筆款項累計也僅有不到六○億人民幣─占總資金的不到六％，真正地被拿來使用。

之所以如此，中國房市的泡沫化破滅之後，業者的債務危機一個個接連爆發、類股的價格跌得一如壁紙，不但導致購屋者及股民信心的土崩瓦解，現在連當地的金融機構也避之唯恐不及。