中國新規「屠殺」補教業 美中港三地中概教育股閃崩、面臨下市風險

中國對補教業祭出30條新規定，促使滬深兩市周一大跌約3％，恆生國企股重挫6.5％。（圖片來源／flickr）

滬深兩市股指週一（7月26日）開低走低，盤中大幅跳水，多方利空來襲，第一個利空為德州中國華僑商會聲稱河南洪災死亡2萬6千人、經濟損失超過百億元人民幣，因而呼籲各界捐款給河南災民。

另一個重大「核彈級利空」是中國將嚴打補教業者，自上周五至本周一，中港美上市的教育機構個股集體跳水，原因是北京宣佈一項全面改革方案，這可能會衝擊規模1000 億美元的補教；培訓、教育行業，並危及數十億美元的外國投資。

陸股滬指盤中跌幅超過2.5％，失守3500點，深成指、創業板指跌幅超過3%；兩市各類股普跌，釀酒、保險、醫藥等類股大幅下挫。

好未來上周五狂瀉逾70％

中國民辦教育公司上周五在美國湧現瘋狂賣壓，7月23日，中國最大的民營教育機構新東方在美股收盤跌幅54.22%，高途跌幅達63.26％，好未來跌幅更是超過70％。

香港和中國上市的民營培訓教育機構股價同樣受到打擊，周一盤中新東方在港交所的股價狂跌37.5％至18.8港元，5天來累計暴跌59％。

中國楓葉教育集團盤中重挫16％，教育類股暴跌，對恆生科技指數拖累最大，盤中下挫5.2％，創下2020年9月以來最低水準；恆生指數下跌3.3％至26,424.75點。

中國監管機構上周公佈重大改革措施，將從根本上改變民營企業教授學校課程的商業模式，因為北京的目標是徹底改革一個所謂「被資本綁架」的行業。

北京將禁止補教業牟利、上市股票集資

新規定禁止教授學校課程的民營補習班賺錢牟利、籌集資金或上市股票。在社交媒體上先流傳一份關於限制輔導公司上市的文件後，上周五香港和美國上市的中概教育股出現一場大屠殺。

而後中國官方果然公布《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，該草案列出30條約束補教業者的措施，包括減少家庭作業負擔、提高學校教學和課後輔導服務的教育品質、規範教育服務的步驟。

但最嚴厲的辦法是第13條：一方面禁止新的課外輔導機構註冊，還要求現在營業的補習班業者「統一註冊為非營利組織」。

現有補習班業者將「統一註冊為非營利組織」

同時，這些新規定禁止補習班機構上市或籌集資金。那些已經上市的培訓機構將被禁止投資或獲得其他教育服務，換句話說，不能擴大生財的業務。

觀察家認為這些政策為蓬勃發展為1000 億美元的補教行業敲響了喪鐘。

「最壞的情況變成現實。」摩根大通分析師在一份報告寫道。「他們不確定這些公司是否可以繼續上市，目前不清楚這些公司是否應該在新制度下進行重組，在我們看來，已經不能投資這些中概教育股。」

連鎖補習班收入將暴跌70％

由於投資人害怕這些新規定對中國教育、科技、房地產業造成「連鎖骨牌效應的打擊」，使得恆生國企股指數周一盤中大跌6.5％，創下9個月新低。

《華爾街日報》報導分析，花旗集團的分析師上周五的一份報告說，在最壞的情況下，如果周末和節假日補習班的活動被禁止，課後輔導必須以非營利方式進行，那麼，在幼兒園到中小學課後輔導市場方面，大型連鎖補習班的收入可能損失70％以上

北京為何要毀掉民營教育事業？

北京認為，補習班行業是阻礙出生率提高的主要障礙，因為高昂補習費讓父母負擔過高的教育費用。

5月31日，北京宣布獎勵生三胎政策，以應對人口老齡化和勞動力萎縮。但許多女性明確表示，問題不在於政策。 一位女權主義博主在微博寫道「我們不是不想生孩子，只是一旦有了孩子，我們的生活就會分崩離析，這就是為什麼女人不想做個母親。」

此外，補教業者也是習近平反壟斷運動和反對「資本無序擴張」打擊的目標。換句話說，連鎖補習班的快速擴張，已經開始損害自己服務的客戶。

高途自今年2月高峰暴跌91％

就在7月稍早，中國監管機管還以誤導性行銷策略為由對「跟誰學和好未來教育」等4家課外輔導公司處以罰款。

5月，監管機關發布了指導方針，試圖防止捆綁學費被用作投資工具。4 月，當局禁止補習班在晚上9點以後提供直播課程的課後輔導服務。希望孩子們能夠睡眠充足。

自今年2月見頂以來，美國上市的中概教育股已大幅下跌。在紐約上市的好未來和新東方分別下跌76％和67％，而高途集團（GOTU）更是狂瀉91%，這三家公司市值累計蒸發超過1125億美元。

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