中國股災還沒結束？ 《經濟學人》：外資不再信任習近平

財經中心／李忠憲報導

中國A股狂崩，北京雖祭出多項救市措施並撤換證監會主席易會滿，換上「券商屠夫」之稱的吳清，盼扭轉跌勢。專家仍直接打槍稱，市場恐要格外小心，保持觀望。英國《經濟學人》稱，中港股市從2021年高峰以來，已蒸發7兆美元（約台幣219兆），不僅中國當地投資人正在失去信心，外資也不再喜歡中國。習近平不但沒有接受改革建言，反而讓事情變得更糟，在習不太可能放鬆控制之下，投資人只會更膽怯。

根據《經濟學人》報導，中國股市今年以來令投資人驚心動魄，中國、香港市場光1月份就蒸發1.5 兆美元（約台幣46.9兆）。若與2021年創下高峰相比，中港股市噴掉7兆美元，跌幅約35%；同期間美國股市上漲 14%，印度股市上漲 60%。

從結果可看出北京的根本問題，就是中國國內外投資人曾將中國政府視為可靠的經濟管家。現在這種信任已消失，也為中國成長帶來嚴重後果。

報導提到，尤其習近平的政策反覆無常，對房地產危機處理猶豫不決。這場危機削弱儲蓄和信心，並將經濟拖入通貨緊縮，今年1月CPI跌幅達到2007-09年金融危機以來的最快水平。最值得注意的是，外國投資人已經不再喜歡中國。

報導指出，外國投資人不僅要應對糟糕的政策制定，還必須應對美中關係惡化可能危及投資的風險。近幾個月來，外資一直賣超中國股票。另外，連中國投資人自己也失去信心，中國有錢人的財產和金融投資都在下降，許多中國資本正在流出。那些無法繞過中國資本管制的人，則轉向更安全的貨幣市場基金，或是湧入在中國上市、追蹤外國股票的基金。

習近平或許知道出了問題，除了換掉易會滿，還祭出禁空令，並要求國家隊進場救市。但是，這些做法只能暫時對股市形成支撐，這些干預只會暴露中國對市場的不信任，凸顯出投資人撤離的原因。

報導認為，北京想要重新贏得投資人的信任，需重新思考國家在經濟中的角色，只是習近平不太可能放鬆控制。既然投資人知道無法逃避政治問題，就會更畏懼膽怯。

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