中國1月通縮比預期嚴重 經濟仍在掙扎

就在股市屢破低點之際,中國8日公布的1月消費者物價指數呈現大幅通縮的狀況,幅度遠超預期。

根據中國國家統計局2月8日在春節前夕公布的數據,中國的消費者物價指數(CPI)今年1月比去年同期下跌0.8%,超過經濟學家預估的0.5%,也創2009年9月以來最疲弱的表現。

代表批發價格的工廠生產者物價指數也下跌2.5%,雖然略優於經濟學家估計的2.6%跌幅,但是該物價指數已經連續16個月處於通縮局面。

中國消費者物價(藍線)與生產者物價(白線)增長走勢圖,物價目前處於下跌的通縮局面。彭博新聞
中國消費者物價(藍線)與生產者物價(白線)增長走勢圖,物價目前處於下跌的通縮局面。彭博新聞

自從中國房市泡沫破滅以來,觀察家都在關注,這個全球第二大經濟體是否將步上1990年代日本的後塵,出現物價持續下跌、經濟持續緊縮的數十年通縮危機。

衡量整體經濟物價狀況的GDP平减指數(GDP deflator),在2023年的三季中連續出現通縮局面,創1999年以來該指數最長的衰退的時間。中國消費信心與投資信心都承受壓力,民眾不敢出手消費,政府則尚未啟動足夠規模的經濟刺激措施。

保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示,最新的CPI數據顯示,中國面對持續的通縮壓力,中國需要迅速而積極地採取行動,以避免消費者出現認定物價下跌將成為常態的預期固定化狀況。

曾任國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家,目前在康乃爾大學任教的普拉薩德教授(Eswar Prasad)說:「多重指標現在都閃著警告燈訊,顯示中國經濟與金融市場,將面臨危險的時刻。」

普拉薩德說:「中國頑固的通縮狀況,股票市場疲弱掙扎,都顯示出家戶需求與私人領域信心疲軟,這對中國經濟的增長前景構成很大的威脅。一旦通縮在中國根深柢固,想要把經濟拉出泥淖,恢復信心,就必須採取更猛烈的刺激政策。」

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