中國ETF及Cathie Wood基金成了美國投資人兩大破財標的

【財訊快報／陳孟朔】中國A股以迅猛龍之姿飆漲，但也如曇花一現般迅速凋零。與此同時，有科技女股神之稱的Cathie Wood的基金表現也慘不忍賭。雖然這些交易所交易基金不時大漲創造短線交易機會，但就其長期表現而言，卻是造成美國ETF投資人財富減少的最大破口。外電匯總的數據顯示，過去十年來，中國ETF加入Cathie Wood旗艦基金之列造就資產的最大減值。

Strategas的ETF策略師ToddSohn說，「他們是交易工具而不是投資工具，所以如果你想投中國並追這波行情，你得記住從歷史上看中國是波動性最大的股市之一，還有漲幅大量回吐的過往。」

Krane Shares金瑞中證中國互聯網ETF(代碼KWEB)自2013年成立以來資金淨流入超過120億美元。通常情況下，這樣規模的吸金會伴隨著投資增加和價格上漲帶來的資產升值。但該基金所持資產的基本價值大減，截至11日只剩77億美元，比投資人的投入少近50億。

在美國交易的415檔最大股票ETF中，KWEB的減值程度僅落後於Wood這個曾經風光無限的明星基金經理旗下的ARK Innovation ETF(美股代碼ARKK)。對比來看，SPDR S&P 500 ETF Trust(美股代碼SPY)以同樣指標衡量給投資人的回報最多，1,590億美元的淨流入轉化成5,930億美元的資產。

四檔最大的中國ETF中有三檔的資產規模低於累計資金流入。其中，iShares安碩MSCI中國ETF(MCHI)減值17億美元，躋身虧損超過10億美元的七檔最大基金之一。與此同時，iShares安碩中國大型股ETF(FXI)從成立20年來看勉強避免虧損：109億美元的當前資產略高於流入的107億美元。

在很大程度上，中國ETF的累計資金流入與資產規模之間的差距在於時機。這些基金表現出的波動往往會誘使投資人在事後看來錯誤的時間買入。

Krane Funds Advisors LLC投資長Brendan Ahern說：「儘管投資人的耐心終於得到回報，但中國經濟反彈和刺激措施的時機很難把握。」