中國今年經濟只保5 元大寶華：面臨四風險

為期 10 天的中國大陸兩會於 3 月 4 日揭開序幕，即將卸任國務院總理李克強工作報告估GDP僅5%，創30年新低。元大寶華研究院7日最新報告出爐，認為經濟規畫未打到痛點，今年將有四大經濟風險。

針對此份工作報告，元大寶華認為有四大值得留意的風險。

一是市場樂觀預期與國務院目標差異，在最後收斂過程中或將產生較大的市場波動；

二、 當前中國經濟最大的問題在於需求不足，但報告未見具體且有效的政策，僅多為一次性或治標手段。況且，消費降級1本就是深層的結構性因素造成，在新冠疫情大流行前已然存在，三年清零政策不會解決任何結構性因素，中國消費動能在解封的短線歡騰後，考驗才真正開始；

第三，新型舉國體制引導未來中國科技自主戰略，不效率與不確定性風險仍高；

第四，不應對房地產復甦過度樂觀，在當前房市需求仍舊薄弱下，國務院亦沒有打算重回房地產驅動經濟的老路，使相關政策重在防風險非救經濟，惟優質房企將受惠政策利多。

元大寶華認為今年中國大陸仍將以解決分配不均為主要經濟目標，而非以衝刺經濟成長為優先。今年在新冠疫情確定進入「乙類乙管」常態化防控階段後，抗疫特別國債發行機率不高，並無大力刺激經濟意圖。財政政策強度雖將大於貨幣政策，但力道有所節制。

在貨幣政策方面目前亦未有過多著墨，民眾需求持續低迷且不具信心下，寬鬆貨幣政策對企業投資的刺激有限。其次，當前中國市場流動性沒有不足的顧慮，應不會是今年中國經濟宏觀政策的重點。推測今年貨幣政策雖仍保持寬鬆，但將「精準」聚焦於小微企業、科技創新、綠色發展等領域，不採 取大水漫灌的貨幣政策。

元大寶華估2023 年 M2 及社會融資增速年增率底線大 致控制在 8％以上，根據過去經驗，實際數字會略高於底線1～2％。因此，預 期今年增速大致落在 9～10％左右，而 M2 增速較去年底的 11.8％明顯偏低。

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• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。