人人都誇輝達業績好 陸行之直言不會太過興奮 曝客戶盤算、下游伺服器廠隱憂

號稱是地表最重要的AI股輝達(Nvidia),今天公布財報優於市場預期,盤後股價「利多出不盡」,但知名半導體產業評論家陸行之在臉書粉絲專頁發表最新看法,他認為,輝達股價在三個月漲了35%之後,他對交出10% 營收超出預期成績不會太過興奮,並直言除加單對台積電不錯外,對其他廠家來說,最好的投資恐怕是找到其他替代方案。

輝達財報在美股盤後公布。第四季營收221億美元,年增265%、季增22%,第四季淨利122.85億美元,每股盈餘則為5.16美元,年增幅達765%,皆優於華爾街多家投資機構預期。輝達也預測本季營收約240億美元,高於市場預期的220億美元。

不過,陸行之透過臉書粉專表示,輝達股價在三個月漲了35%之後,他對營收超出預期不會太過興奮,除了加單對台積電不錯之外,現在最大客戶 Open AI 為了想要脫離Nvidia的扒皮控制,居然要去籌資7兆美元去重組半導體供應鏈(其實只要重組或加大投資AI晶片的軟體、設計,或替代方案生態系就夠了),其他數據中心客戶也受不了,應該都會去自己研發設計AI晶片或去支持替代方案。

陸行之也分析,為何Nvidia的下游伺服器客戶表現大不同,他覺得有兩個主要原因:

1. 下游公司只講AI 伺服器不錯,比重提升,但都避談non-AI 伺服器多慘烈;

2. Nvidia 說現在還在缺貨,若是Nvidia 當然先給出高價的中小型客戶,雲端大客戶都想要量大的折價,Nvidia 當然先給不要折扣或出高價的客戶,但這情況在下半年大概率會反轉,所以下半年AI GPU出貨量可能還可以衝,但營收上漲就不會像去年這麼猛,毛利率上漲空間就沒了。

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