人幣走中間 單邊大升大貶成歷史

旺報【梁世煌】

對於人民幣而言，2019年或許是一個值得期待的一年。在美國聯準會釋出今年內不升息的同時，中美貿易談判的氛圍也越來越好，再加上油國組織（OPEC）放話要放棄美元交易，種種跡象顯示，人民幣在今年發揮的空間著實不小。

但人民幣新一輪的強勢週期果真會就此展開？從現實層面來看，人民幣未來的發展仍然是機遇與挑戰並存。先說有利的一面，就市場面來看，美國聯準會按下升息「暫停鍵」以及中美兩國利差大幅收窄，的確是今年人民幣轉強的最佳「助燃器」。

其次，中美貿易談判正朝好的方向發展，美國可望鬆開打壓人民幣的那隻手，也讓全球資本市場對於人民幣未來的發展給予高度期待。

不過，從另一角度來看，全球經濟增速的趨緩，仍會使美元因為其避險資產屬性而維持相對強勢，再加上英國脫歐懸而不決、種種因素作用下，要說美元今年將大幅走弱似乎也言之過早，換言之，美元未來對人民幣匯率的影響，依然不可小覷。

綜合上述各種多空因素，可以發現人民幣貶值壓力的確大幅減輕，但也還無法擺脫美元牽制，人民幣對美元再現類似2017年大幅被動升值的可能性並不大。

可以確定的是，當今國際政治經濟形勢紛繁複雜，外匯市場不確定性仍大，美元走勢仍不明確，人民幣匯率在今年單邊大升或大貶的可能性都不大，但仍存在溫和而小幅的升值的空間，「中間路線」或許是今年人民幣匯率的最佳寫照。

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