人行鬆銀根 人民幣能保七？ 今年中國經濟成長率恐難保三

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【蘇彬貴╱先探2213期】

面對著通貨膨脹(inflation)嚴峻的壓力，正當今年來，美國聯準會(Fed)持續祭出升息，並主導著全球緊縮銀根之際，位於太平洋彼岸的中國人民銀行(ＰＢＯＣ)，反卻是特立獨行、逆勢寬鬆銀根，並導致人民幣兌美元匯率走疲的態勢。預估今年九月中，聯準會可能還要升息達三碼，因此兩國之間的利率差，還會進一步擴大。

今年二月二十八日盤中，人民幣匯率還曾以一美元兌六．三○六五人民幣，寫下自二○一八年四月二十五日以來的最高紀錄(相對而言，其歷史最高紀錄，乃是在二○一四年一月十四日所寫下的一美元兌六．○三九一人民幣的水準)。豈料在此之後，人民幣匯率卻立即「翻多為空」，並一路反轉持續貶值至今。如此的情況，也顯示了今年來全球經濟，及金融市場「善變」的態勢。

全面救經濟

面對著房地產泡沫破滅危機，及堅持全球最為嚴厲的「動態清零」(zero Covid)防疫政策等因素所造成的景氣疲乏，中國政府不得不緊急祭出全方位的搶救措施：除了重返擴大公共建設(infrastructure)投資的老路線之外，當局也大舉寬鬆銀根，試圖來挺住中國經濟。

去年中國的經濟成長率為八．一％。而在今年初經濟學人資訊中心(ＥＩＵ)還預測，今年其ＧＤＰ(國內生產毛額)成長率，可望達到五．三％；不過，現在已經一路被調降為僅三．六％的水平。儘管如此，還是有分析師相信，連能否「保三」？可能都有問題。因此，人民幣匯率是否進一步走疲？全得看未來當地經濟景氣能否挺得住。