今年在美上市中企 逾半讓投資人賠錢

今年在美國證券交易所首次公開上市的中資企業，半數以上意外地讓投資人虧損，使得其他有意跟進的中企躑躅卻步。

2017年至目前為止，有16家中企在紐約證券交易所或那斯達克股票交易所首次公開募股(IPO)，是近十年為數最多的一年，但這些中企有十家的股價低於首次公開募股的價格，甚至有的上市數周內即股價下滑。

表現最差的是趣店集團(Qudian Inc.)，這家成立三年的在線借貸公司，10月上市募資9億元，是今年美國IPO募資最高額的公司之一，但因為中國金融政策的大轉變衝擊，至15日該公司股價已下滑46%。

Dealogic的數據顯示，今年在美上市中企的募資總金額達37億元，占美國IPO募資金額8%左右。中企也是今年全球IPO募資激增的原因之一，這些公司吸引投資人，主要是因投資人預期中國經濟將蓬勃發展。

Dealogic指出，在股市上漲期間，今年募資5000萬元以上美國IPO，至15日為止，股票收益平均上漲18.3%；但今年上市的中企的股價卻平均下跌5.7%，而且半數以上的股價下跌比率為兩位數。

此現象引人質疑，這些中企在募資時，是否未適當公開其投資風險。另外令人質疑的是，投資人深信中企前景看好的同時，未能充分了解哪些變數可能改變這些公司的前景。

普信香港公司(T. Rowe Price)新亞洲基金經理盧安(Anh Lu)說：「這些中企的素質未經考驗或本質太差，公開上市過於倉促，而且他們追求的是極高股價。」佛州大學金融教授瑞特指出，今年在美上市且股票收益增加的中企，其股票市盈率中位數為50，而2011年至2016年這類IPO的市盈率中位數僅為31。

Davis Global Fund管理10億元資產的經理戈艾說，他過去曾投資在美上市中企，但最近已避免這類投資，他說：「股市表現持續強勁，企業紛紛借勢上市，但這正是必須更審慎挑選投資目標的原因，因為你很可能討不到便宜。 」