他知道台灣產業未來必將面臨的3個關鍵課題！

「併購」（Mergers and Acquisitions, M&A）是台灣產業未來幾年必將面臨的關鍵課題。 

一、產業迭代速度加快

依據耶魯大學的Richard Foster在2012年發表的研究，SP500指數的企業，1958年平均壽命為61年，到1980年剩28年，到2012年剩18年。依據此數據估算，到2027年75% 的SP500的企業都會被取代。

因此大型企業生命週期的半衰期速度加快，也就說64年間，大型企業平均壽命減少了70-75％，換算起來大概每32年減少50-55％，如果這樣估算起來，下一個32年，就是2044年，大型企業的平均壽命可能只剩8-10年。

企業可能有第一個十年發展核心競爭力，但可能沒有第二個十年建立新的核心競爭力，最佳的方法可能是除了自立發展核心競爭力外，同步透過M&A取得公司目前缺乏的品牌、技術、市場、人才等，以因應產業迭代速度加快的現況。

二、成熟產業去蕪存菁

成熟期的產業，賺的是效率財，資本財，或說市場財，單一公司所能簡省的成本，提升的效率已然有限，併購複數公司可以減省的費用或成本，可以提升的效率，可以增加的採購、定價等市場力量，其實很高。更重要的是可以釋出土地、資本、勞動力等稀缺的生產要素，也就是透過禿鷹的市場力量，讓殭屍企業（Zombie Firms）退出市場，讓更多新創產業與企業可以找到進入市場的路徑。也讓成熟期產業的組成更具競爭力，更能發揮綜效。

三、新創產業以小博大

缺乏想像力的產業，不會有挑戰不可能的英雄，新創產業有膽有識，但沒有資源，如果併購與PE市場可以活躍，有機會出現透過財務槓桿以小併大，或小蝦米挑戰大鯨魚的傳奇故事。產業也會因為「天敵效應」讓這些舊有的玩家重新找到活力與奮發的理由。讓沉寂的產業氛圍又有新的活力與話題。

發展熱絡的併購市場還有很多課題要處理、要克服，如人才、制度、法規等等，但是有挑戰才有樂趣，不是？