低利時代 高息股出線

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 全球經濟成長加溫，但由於通膨都尚未達到設定的理想狀態，加上過去幾年許多國家債務占GDP比重明顯上升，預期歐美目前仍有維持低利率的誘因。法人認為，在全球利率水準仍偏低的環境下，產業前景明亮、財務穩健、配息正常和股利持續成長的高股利殖利率個股，將相對擁有投資利基。 天利全球股票收入基金經理人Jonathan Crown表示，美國和歐洲央行陸續提出縮表計畫，確實一度讓市場感到緊張，不過從美國聯準會近期發表偏向鴿派的聲明來看，美國升息的步調或許會比市場預期更為緩慢。 另外，歐洲央行明年才會開始逐步縮減購債規模，要到明年底QE計畫才可能完全退場，因此短期內的利率還是會維持目前的低水準。 拜科技不斷創新和網路日益普及之賜，不但零售業的競爭日益激烈，各類商品的價格透明度也越來越高，比價也日益方便，但卻成為各國通貨緊縮的壓力。如果通膨無法回升，成熟國家就沒有升息的好條件，因此相對提升高股息股的投資吸引力。 Jonathan Crown認為，由於已開發國家的人口持續老化，加上全球人口成長速度緩慢，為了提高資產防禦力和成長性，確保退休生活品質，市場上對相對高息的收益型產品需求只會更強烈。 群益工業國入息基金經理人陳建彰則指出，美股指數頻創新高，成熟工業國股市投資熱度不減，在獲利增長、基本面表現穩健，以及市場風險偏好未減的情況下，美股後市表現仍可期待。 他認為，成熟國家股市可望上演長多格局，股市中估值仍便宜的高股息股票，可以享受股價成長性與股利保護的雙重優勢；後市來看，升息循環下，預期金融類股可望受惠，公用事業類股，考量到具有穩定增長的配息，也是擇優布局的方向。 景順投信表示，現在全球處於「金髮經濟」階段，聯準會對於美國經濟前景沒有改變，仍維持中性偏多看法，現階段美國物價環境看不到有立即上升的風險，核心通膨在2019年以前可能都在2％以下，縮表計畫以漸進且可預測的方式進行，配合低物價、低利率環境，有助於創造較高本益比的股市環境。