修改基金下市條件 金管會干預市場助漲投機

投資人不服的是金管會訂下的遊戲規則變變變，元大原油正2在2020年3月16至18日連3個營業日達到下市標準，元大隔日正要申請，金管會卻在3月19日臨時公布改成30個營業日，再展延元大原油正2下市時間。

前主委顧立雄提前透露 元大原油正2暫緩下市

以為要下市的投資人在19日大舉拋售，收盤大跌34%，從大幅溢價變大幅折價，但19日盤中，金管會前主委顧立雄於立法院受訪已透露考量近期市場波動較劇烈，會以特殊狀況暫緩下市，當天傍晚金管會即宣布放寬下市門檻，20日引來大量買盤，又再大幅溢價，時代力量立委邱顯智當時提出質疑金管會，是否為元大放寬下市標準函令？

2020年3月20日元大原油正2的市價大漲1.37元，當天溢價35%，元大為首的十多家自營商20日賣超34萬張，元大佔了11萬多張，引發市場議論。

元大投信則表示，元大原油正2基金單位數已用盡，主要之流動量提供券商（意即造市者）均協力進行造市，在提供流動量之餘，並非基於與投資人對作之目的。造市是ETF設計商品時允許發行商營造流量的行為。

元大原油正2投資人交了昂貴學費

元大原油正2受害人組自救會，找民進黨立委何欣純、莊競程2020年9月15日幫自救會開記者會，金管會列席官員認為下市豁免條件到9月30日，主管機關還有時間嚴格檢視業者相關操作有無違反內控，若有違法一定會依法處理。

2020年5月金管會主委換上黄天牧，他堪稱史上最會罰的主委，但在立委記者會的兩天後，以元大調整投資決策過程有疏失的理由，罰元大60萬，但自救會認為，油價於2020年2月崩跌到9月，超過半年時間，元大投信應負操作不當之責，並希望基金能免於清算。

一位資深投信業者表示，原油價格變動，是市場問題，展延基金下市則是主管機關權宜考量，衡平來看，金管會或有決策命令時機上的瑕疵，但要基金免於清算，並不可能。

一位法界人士認為，金管會更動原油正2期信基金下市標準，投資人若真要追究責任，應找監察院糾正金管會，並據此申請國賠，但司法程序冗長，恐無法邀人數眾多的元大原油正2受益人進行集體訴訟。

很多人說元大原油正2讓投資人上一堂學費昂貴的課。2020年4月時因西德州原油期貨跌到史上首次負數，元大原油正2淨值更是低到只剩0.49元左右，市價還有3.5元，溢價超過500%，市價超過淨值過多，代表這檔ETF買貴，賠錢風險很高，這段時間投資人瘋搶進，想抄底搶反彈，以為正2會是兩倍的賺錢速度，不了解期信商品，換來投資落空夢一場。

去（2021）年底元大準備開募新台灣高股息ETF基金，今年1月13日遭金管會退回，雖然投信公司最怕無法募新基金，因會失去市占率及競爭力，也可能流失資產規模，不過，元大投信單靠0050及0056兩大巨無霸國民基金吸金法力，2021年稅後淨利上看19億，每股盈餘高達8元，罰60萬元或是今年都不能再募新基金，似無損家大業大的元大投信獲利。

金管會下市條件變變變 急救不成放棄元大原油正2

網路仍可查到最初元大原油正2在公開說明書記載的下市規定是，淨資產價值最近30個營業日平均值在新台幣5,000萬以下，期貨信託公司必須報請金管會終止契約，如果只有這個條件，元大原油正2不達下市條件。

2019年7月，金管會發布新審議的期信基金下市規定，標準趨嚴，但是元大原油ETF在2020年真的面臨下市時，金管會又出手相救，放寬淨值，外人看來主管機關是為此下特赦令，可是救人沒救到底，元大在加護病房，金管會最後放棄急救。

2020年3月之前，金管會三度放行元大原油正2追募，該ETF募集最高金額衝上800億元，元大卻限500張以上才准認購，大戶盤面上賣給散戶套利，最後保護的仍是有錢人。主管機關的過多干涉，反而造成ETF溢價逾500%，投資人賭性堅強，照樣搶買，沒人理會那句「投資有賺有賠」的基金警語，早已告誡投資人該承擔的風險。