做大搶市占 陸券商掀整併潮

今年以來，大陸券商一直傳出整併潮將至。也確實有多家券商出現整併新聞，惟均屬個案居多，根據專家分析，目前出現整併潮的機會不高，主要是因為券商想做強做大，搶市占率，才會導致整併潮的說法甚囂塵上。

澎湃新聞網報導，今年，有關券商合併的消息不斷。其中，首當其衝的，便是中信證券與中信建投，今年以來，這兩家大陸大型券商屢屢傳出合併傳聞，4個月的時間裡內5次出現。

擴大市場 拚國際投行

此外，8月13日，大股東均為首都創業集團的第一創業與首創證券，出現合併傳聞，稱兩家公司的合併最早可能在今年敲定。值得一提的是，隨著國聯證券與國金證券合併被坐實，市場關於券業合併的猜想，徹底被點燃。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，今年以來證券行業屢屢出現合併傳聞，主要是兩方面因素所致。目前大陸券商的規模偏小，即便是屬重量級券商，在體量等方面，與國際一流投行相較仍有差距。而券商做大規模的最直接辦法，便是通過併購，來擴大市場。

聯儲證券投行業務負責人尹中余說，當下市場頻頻傳出券商合併消息，主要是當前大陸券商規模普遍較小，在監管層提出打造航母級頭部證券公司的背景下，加之當下券商行業的發展正得到各方越來越多的關注，因此出現了越來越多的券商合併臆測。

民營券商 成合併標的

不過，尹中余指出，總體來看，當下券商出現併購潮的可能性並不大。首先，國聯證券和國金證券的合併，情況非常特殊，較難複製。主要是國金證券的實控人，目前有退出需求；其次，兩家券商在業務上，互補性較強；另外，國聯的中信班底，能夠更好地處理相關合併事項。

華西證券表示，未來券商收購或合併案例將會不斷湧現，合併既會有「強強聯合」、「強併弱」，也會有中小券商之間的抱團。其中，除了股東層面推進的整合，市場化併購中民營系券商可能會成為重要的合併標的。

興業證券研報更是指出，大陸證券業的發展已經歷過4次併購浪潮，隨著監管鼓勵通過市場化併購打造航母級券商，加之近年市場上也有較為重大的券商併購案例，第5次券商併購浪潮或已掀起。