債市仍存在變數 富達投信強調保持靈活應對波動

由於2024年債券投資將面臨經濟軟著陸的挑戰，富達國際亞洲固定收益投資監管主管陳詠詩表示，今年的經濟仍存在變數，包括通膨率、各國央行降息時間、重要國家總統大選等，投資人需保持靈活的投資風格應對市場波動，並持續關注5～10年期的美國、歐洲和新興市場投資等級債。

美國經濟表現強勁，陳詠詩認為經濟衰退的機率下降，而可能實現軟著陸，市場對於美國聯準會降息的時間也已經從3月推移到6月，2023年底以來整體固定收益表現較過去兩年好，原因在於市場對升息狀況的討論轉向降息預期，使得固定收益資產有更多檢視的空間。

然而，陳詠詩提到，由於市場已充分反映了軟著陸預期，現在的風險在於軟著陸未實現，投資人仍可維持加碼美國公債和歐洲核心債券的存續期，但對於英國公債定價接近公平價值，轉持中立態度；全球投資等級債信用利差緊縮，其殖利率仍有吸引力，可提供足夠緩衝，但整體評價考量之下最看好歐洲，並以5～10年期的債券為優先考量，主因是流動性較長期債券高，同時能保有收益優勢，以因應未來6～12個月全球總統大選可能為公債與財政帶來的影響。

此外，陳詠詩指出，亞洲區域的債券市場在過去一年的整體狀況良好，例如印度、印尼、新加坡、韓國等的投資級債券表現是不錯的，基本面和技術面都有所支撐。美國的部分反而需要留意非投資等級債的配比，因美國利率上升可能影響到槓桿高的公司，尤其是醫療保健、零售和房地產等行業。

陳詠詩強調，投資人應保持靈活的投資風格，過去一年來市場變動迅速，下半年市場也會受到大選影響，建議不應僅從單一國家或產業配置，而應透過跨資產類型的配置，並且保持高流動性，關注利率、經濟增長與消費動能等指標，以利隨時應對市場變動，調整投資配置。

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